عدد من استوديوهات الشركات الناشئة. حماس وانتقاد لمصانع الشركات: "كان هناك 5 ملايين دولار هنا منذ لحظة واحدة فقط. أين ذهبت؟

Max Pog:الكاتب
التاريخ: 4 أيلول 2023
تحصل الشركات الناشئة التي تم إنشاؤها في مصانع الشركات على تمويل أولي أسرع بمرتين وتخرج من الاستوديو بنسبة 33% أسرع من الشركات الناشئة التقليدية. تضاعف عدد استوديوهات الشركات الناشئة بين عامي 2018 و2023 ليبلغ 877. ونذكر من اللاعبين القدامى في هذا المجال كلا من: (بيتر ثيل، ومارك أندريسن، وجيف بيزوس، وريتشارد برانسون).
استوديو الشركات الناشئة هو منظمة تقوم بإنشاء شركات ناشئة من الألف إلى الياء عادةً، حيث يولد الأفكار ويختبرها، ويستثمر الأموال، ويوزع الموارد وفريق الاستوديو بين المشاريع المختلفة، ويجذب رواد الأعمال المؤسسين لإنشاء شركات ناشئة. يحتفظ الاستوديو عادةً بحصة تتراوح بين 20 إلى 40% من كل شركة وأحيانًا أكثر، لكنها نادرًا ما تقل عن ذلك.
أنا رائد الأعمال (ماكس بوج). كنت أبحث على مدى الأشهر السبعة الماضية في كل ما يمكنني الحصول عليه عن استوديوهات الشركات الناشئة. أجريت محادثات مع مؤسسي استوديوهات من الولايات المتحدة والمملكة المتحدة والاتحاد الأوروبي والإمارات العربية المتحدة ودول رابطة الدول المستقلة، وقمت أيضًا بمراجعة الموارد الشائعة حول هذا الموضوع. أخذت قاعدة بيانات Venture Studio Index Database (التي تشكل 407 استوديوهات و1840 شركة ناشئة)، وجمعت بيانات إضافية عن الشركات الناشئة في مصانع الشركات لتحليل قدمتها على حذر المستثمرين. وأخيرًا، أجريت استطلاعًا صغيرًا بين 30 مستثمرًا ملائكيا angel investor)) في الولايات المتحدة حول موقفهم تجاه الاستثمار في استوديوهات الشركات الناشئة.

بعد نشر إعلان على LinkedIn والحصول على أكثر من 2000 تعليق من الأشخاص الذين ينتظرون هذا البحث، قررت (بعد أن شعرت بمتلازمة المحتال) إضافة المزيد من مصادر البيانات وتحسينها، الأمر الذي استغرق شهرًا إضافيًا من العمل الشاق. بالرغم من أنني أستطيع أن أصف هذا البحث بثقة بأنه أحد التحليلات الأكثر تفصيلاً والأوسع نطاقا عن استوديوهات الشركات الناشئة اعتبارًا من سبتمبر 2023، إلا أنه لا يزال غير كامل، وأنا منفتح بل ومتشوق للنقد (كما يدعو راي داليو في Principles )المبادئ) :grin:).

تمت الترجمة من الانجليزية إلى العربية ونقل وتدقيق المحتوى بمساهمة من (مصنع الشركات الناشئة) عسفا فنتشرز (ASFA Ventures) لإثراء المحتوى العربي

Max Pog

Entrepreneur

LinkedIn

X

YouTube

يعتمد الجزء الأكبر من عملي على 17 مصدرًا أساسيًا (وأكثر من 120 مصدرًا إضافيًا - جميع الروابط موجودة ضمن التقرير) يوفر البيانات الأكثر شمولاً عن استوديوهات الشركات الناشئة ومصانع الشركات:
1. قاعدة بيانات Venture Studio Index Database، (جيمس موران) (2023)
2. بيانات إضافية قمت بجمعها حول الشركات الناشئة في مصانع الشركات من خلال موقع Crunchbase الذي يستند إلى قاعدة بيانات Venture Studio Index Database، ومن خلال الاستبيان الذي أجريته عن المستثمرين الملائكيين في الولايات المتحدة (2023)
3. كتاب Startup Studio Manifesto، لـ (فرهاد أليساندرو, محمدي, ومانويلا مايوكو, وفرديناندو دي بلاسيو دي باليزي) (2023)
4. الورقة البيضاء Redesigning Entrepreneurship لـ (ماثيو بوريس, وفرهاد محمدي, ومانويلا مايوكو) (2023)
5. الورقة البيضاء Understanding the Impact of Company Creation Fund Structures، صندوق Vault Fund (2023)
6. تقرير بيانات شبكة (Global Startup Studio Network - GSSN لعام 2022 (غير متاح للعامة، ومع ذلك، فقد مُنحت الإذن بمشاركة بعض الأرقام في بحثي، شكرًا Morrow!) + Startup Studio Boot Camp by Morrow (2023)
7. كتاب Venture Studios Demystified: How venture studios turn the elusive art of entrepreneurship into repeatable success لـ (شيلبا كانان, وميتشل بيترمان) (2022)
8. تسجيل لندوة عبر الإنترنت مع الكثير من الأرقام State of the Venture Studio World، Enhance Ventures، Vault Fund، Silicon Foundry، DIFC، شبكة GSSN (2022)
9. الورقة البيضاء Bringing ideas to life، (مامازن) (2021)
10. الورقة البيضاء Disrupting the Venture Landscape، شبكة GSSN (2020)
11. الورقة البيضاء Understanding Startup Studio Structures، FutureSight (2020)
12. مدونة StudioHub (2019-2023)
13. الورقة البيضاء The Rise of Startup Studios White Paper، شبكة GSSN (2019)
14. الورقة البيضاء Startup Studios - Innovating Innovation ، (Enhance Ventures (2019
15. كتاب Startup Studio Playbook: For entrepreneurs, pioneers, and creators who want to build ventures faster and with a higher chance of success. Master the studio framework and start building ، أتيلا سيجيتي (2019)
16. مدونة Blog of the founder of startup studio Builders، (مايكل فان لير) (2017-2023)
17. مدونتا مؤسسَي استوديو eFounders (Hexa) للشركات الناشئة: (تيبو إلزيير, وكوينتين نيكمانز)
أورد فيما يلي 17 قسمًا لنتعلم (تقريبًا) كل شيء عن استوديوهات الشركات الناشئة، ونراجع المصادر، ونفكر "هل يجب أن أشارك؟"

وأقدم في الختام طرحًا لرؤيتي في إطلاق وتمويل استوديوهات جديدة (الأقسام 15-16) ودعوات إلى العمل (القسم 17): 1. أبحث عن شريك لتأسيس صندوق رأس مال استثماري (صندوق VC) للاستثمار في استوديوهات جديدة، 2. أدعو مؤسسي الاستوديو الطموحين الى إطلاق استوديو معًا، 3... ستعرف في النهاية :grin:.
زمن القراءة؟

  • هل لديك 10 دقائق فقط؟ شاهد جميع الصور الموجودة ضمن التقرير واقرأ القسم 15. وإذا كان لديك خمس دقائق إضافية، اقرأ القسم 16.
  • هل لديك 25 دقيقة؟ شاهد جميع الصور واقرأ الأقسام 1-3، 8، 12، 15-17.
  • هل تخطط لإطلاق استوديو للشركات الناشئة أو الاستثمار فيه أو إدارته؟ اقرأ كل شيء – لقد أمضيت 1000
  • ساعة في هذا البحث لأوفر عليك 99.9% من وقتك.



هل تفضل الحصول على نسخة PDF من هذا التقرير؟ يمكنك الوصول إليه هنا (لا يتضمن كافة التحديثات).
يتوفر هذا البحث بلغات أخرى: الإنجليزية التي تم ترجمتها للعربية بالنسخة التي تقرأها الان والفرنسية .
وأيضا البرتغالية.

موارد مصنع الشركات:

1. الشك والنقد وعيوب الاستوديوهات الناشئة. أين ذهبت الـ 5 ملايين دولار، وما علاقتها بمأوى الفقراء؟

انتقد بعض مؤسسي الشركات الناشئة والمستثمرين الملائكيين ومؤسسي الاستوديوهات السابقين والحاليين وأصحاب رأس المال الاستثماري الذين تحدثت إليهم نموذج استوديو الشركات الناشئة بشكل مختلف. وهذه هي المشاكل الرئيسية:
1
1 من الصعب جذب مؤسسين مشاركين ذوي خبرة إلى الشركات الناشئة
لماذا يتنازل المؤسسون الأكفاء عن 40% (ناهيك عن 80%) من أسهمهم لصالح استوديوهات الشركات الناشئة في حين يمكنهم الحصول على جولة تمويل من صندوق رأس مال استثماري مقابل 10-20%؟

تقدم بعض مصانع الشركات رواتب للمؤسسين (بالإضافة إلى الأسهم) - لكن هذا لا يجذبهم دائمًا. على سبيل المثال، حصل أحد المؤسسين الذين أعرفهم في نيويورك (وكان يدير سابقًا شركة ناشئة برأس مال استثماري يزيد عن 10 ملايين دولار، ثم تم إغلاقها في النهاية) على عرض استثمار بقيمة مليون دولار من قبل مصنع الشركات Fractal لإطلاق شركة ناشئة جديدة. كان بإمكانه أن يدفع لنفسه راتبًا سنويًا قدره 150 ألف دولار (بالإضافة إلى مؤسس مشارك ثانٍ، مدير تقني)، لكنه رفض العرض.
2
2 متطلبات رأس المال
لإنشاء استوديو للشركات الناشئة، تحتاج إلى ما لا يقل عن مليون إلى مليوني دولار أو حتى من 5 إلى 10 ملايين دولار.

وفقًا لتقرير بيانات شبكة GSSN لعام 2022، يبلغ متوسط الميزانية السنوية لاستوديو الشركات الناشئة 1.36 مليون دولاروالمتوسط 2.49 مليون دولار. كشف مؤسس مشارك في مصنع للشركات في كاليفورنيا أنه جمع 2.5 مليون دولار في عام 2021 لإنشاء 4 شركات، و6 ملايين دولار في عام 2022 لإنشاء 6 شركات. وفي الوقت نفسه، قال أحد المؤسسين المشاركين في استوديو للشركات الناشئة في (لوكسمبورغ) أنه يحتاج حوالي 200 ألف يورو لإطلاق شركة ناشئة واحدة وإيصالها إلى النقطة التي يمكنها من خلالها جذب استثمارات أولية خارجية.
3
3 جدول حصص الملكية المكسور وتعقيدات الجولات المستقبلية
كلما كانت الحصة الأولية للاستوديو أكبر، زادت الأسئلة التي يطرحها المستثمرون المستقبليون عن الشركة الناشئة. حمل مقال حديث عن مصنع الشركات Fractal – الذي يسعى للحصول على حصة 47.5% في الشركات – العنوان " Founders Say the Deal Structure Has Led VCs to Blacklist Them - يقول مؤسسون أن هيكل الصفقة أدى إلى إدراج شركات رأس المال الاستثماري في القائمة السوداء". يقول المقال أن واحدة فقط من أصل 130 شركة ناشئة تم إنشاؤها حصلت على جولة تمويل أولى (جولة A). تحديث (4 أكتوبر 2023): بعد نشر ورقتي، اتصل بي فريق Fractal ليشرح لي أن شركة واحدة فقط حاولت الحصول على جولة تمويل أولى (جولة A)، وقد نجحت:

  • "بالنظر إلى أن أولى شركات Fractal تأسست في أواخر عام 2020 وأن عمر الغالبية العظمى منها أقل من عامين، فلم يكن من المتوقع بأن تحصل أي شركة على جولة تمويل أولى (جولة A) في هذه المرحلة.

  • وبالنظر إلى أن العشرات من شركات Fractal قد حصلت على جولات تمويل أولي – جاء العديد منها من شركات رأس المال الاستثماري من الدرجة الأولى – فمن الواضح أن العديد من المستثمرين ليسوا قلقين بشأن جداول حصص ملكية الاستوديو."

تجتذب الشركات الناشئة في الاستوديو أيضًا جولات التمويل، حتى في مراحلها المتأخرة. على سبيل المثال، في مارس 2023 جمعت شركة Ring Therapeutics الناشئة من مصنع الشركات Flagship Pioneering مبلغ 86.5 مليون دولار في جولة تمويل ثانية (جولة C). جمعت شركة أخرى – وهي Mderna (هل تذكرون كوفيد؟) – ثلاث مليارات دولار حتى الآن.
4
4 من الصعب جذب التمويل لاستوديو الشركات الناشئة
لا يفهم جميع المستثمرين بنية استوديوهات الشركات الناشئة وعملياتها، مما يجعل جمع الأموال للدفعة الأولى أو التمويل الأولي للاستوديو أمرًا صعبًا. ومع ذلك، يصبح جمع الأموال لاحقًا أمرًا ممكنًا إذا كان الاستوديو يتمتع بسمعة جيدة ونجح في إنشاء العديد من الشركات الناجحة. تشير أخبار من مايو 2023 إلى أن مصنع الشركات Atomic اجتذب استثمارات بقيمة 320 مليون دولار في جولة التمويل الرابعة. كان (مارك أندريسن, وبيتر ثيل) من بين المستثمرين الأوائل سابقا في العام 2017.
5
5 الصعوبة هائلة
أوضح أحد مؤسسي إحدى استوديوهات الشركات الناشئة إلى أن بدء مشروع تجاري أمر صعب، ولا يمكن التنبؤ به، وغير مربح في كثير من الأحيان، إلا أن بدء شركة ناشئة أكثر صعوبة مع زيادة المخاطر والضغوط. إن إطلاق العديد من الشركات الناشئة في وقت واحد يعني حتماً حدوث خطأ ما في مكان ما، مما يؤدي إلى الفوضى (خاصة في غياب العمليات المحسنة والتركيز على مجال محدد، وهذا ما كان عليه الحال).
6
6 بيانات محدودة حول فعالية استوديوهات الشركات الناشئة باعتبارها فئة أصول
لا يوجد سوى عدد قليل من الدراسات حول فعاليتها. تم إعداد التقارير الثلاثة المذكورة من قِبَل Global Startup Studio Network - وهو مجتمع من استوديوهات الشركات الناشئة التي اندمجت لاحقًا مع Morrow. استندت التقارير إلى مشاركة حوالي 40 استوديوًا وما يزيد عن 200 شركة ناشئة في الاستطلاع. لقد تحدثت إلى العديد من المستثمرين ومديري استوديوهات الشركات الناشئة الذين شككوا في أرقام شبكة GSSN، ويرجع ذلك في المقام الأول إلى الارتباطات. أعتقد أن شبكة GSSN هي منظمة ذات سمعة طيبة، ولكن من المهم أن نفهم أن اختيارها للاستوديوهات المشاركة في البحث قد تم وفقًا لمعاييرها إلى حد ما، مثل ألا يقلّ مسار الشركة الناشئة عن عامين، وقدرتها على توفير ما يزيد عن 200 ألف دولار لكل شركة، من بين عوامل أخرى. بالإضافة إلى ذلك، ذُكر في دراسة Venture Studios Analyzing a New Asset in the Venture Ecosystem (مصانع الشركات: تحليل أصول جديدة في المنظومة الاستثمارية) أن نتائج تقرير شبكة GSSN حول أداء الاستوديو قد تظهر تحيزًا للبقاء. يمكن أن يحدث هذا إذا تم جمع البيانات فقط من المشاريع المدعومة من قبل الاستوديوهات، مما قد يؤدي إلى تضخيم الأداء العام المتصور للاستوديو.

ومما يزيد من تعقيد البحث أن بعض مصانع الشركات لديها أموال يمكنها استثمارها ليس فقط في شركاتها الناشئة (التي تم إنشاؤها من الصفر) وإنما في شركات خارجية أيضًا، مثل مصنع الشركاتHigh Alpha الذي يستثمر في شركات B2B SaaS (خدمة برامج الأعمال بين الشركات). تعالج قاعدة بيانات Database Venture Studio lndex هذا القيد من خلال احتساب جميع الشركات الناشئة التي تم إنشاؤها أو احتضانها ضمن جميع أنواع شركات رأس المال الاستثماري (وليس فقط من خلال مصانع الشركات "الحقيقية"). يعتمد ذلك على 407 مصنع شركة في قاعدة البيانات و1843 شركة ناشئة (باستثناء تلك الممولة من شركات رأس المال الاستثماري دون مشاركة نشطة في التطوير). ومع ذلك، فإن عدد الاستوديوهات أعلى (على الأقل 877 استوديوهات أحصتها شركة Enhance Ventures)، لذا فإن قاعدة البيانات لا تشمل جميع الشركات المؤسسة والاستثمارات في شركاتها الناشئة.

تشير الاستوديوهات أيضًا إلى نفسها باستخدام 7 أسماء مختلفة: قد يطلق صندوق رأس المال الاستثماري استوديو، أو قد يتحول الاستوديو إلى مسرع أعمال أو صندوق، وما إلى ذلك. وكما تسميها العديد من الشركات حول العالم بطرق مختلفة وتستخدم الأسماء بالتبادل (كما أفعل في هذا المقال)، أرى ميلًا للتمييز بين استوديوهات الشركات الناشئة (ككيانات ليس لديها تمويل جانبي) ومصانع الشركات (كمؤسسات لديها أموال). يبدو أن مصطلح "صانع الشركة - venture builder " يُستخدم غالبًا في سياق الشركات، ويشير عادةً إلى نموذج يمتلك فيه الصانع أغلبية الأسهم (حتى لو لم يكن كذلك دائمًا).
7
7 لا ينجح الجميع
أعلن مسرّع الأعمال 500 Startups عن افتتاح استوديو 500 LABS للشركات الناشئة في عام 2016 - ومنذ ذلك الحين، ساد الصمت، وتوقف الموقع الإلكتروني عن العمل.
خطط مسرّع الأعمال Techstars لإنشاء استوديوTechstars Studio في عام 2019 - ومنذ ذلك الحين، لم تظهر أية أخبار، وعند زيارة صفحة الاستوديو يعاد توجيه الزائر إلى الصفحة الرئيسية. أُجريت مقابلات مع 9 استوديوهات للشركات الناشئة (معظمها في العام 2016) لصالح كتاب Startup Studio Playbook، ومن بين الاستوديوهات التسعة، لا يزال هناك 3 استديوهات نشطة فقط، و2 غير نشطين (لكنهما يمتلكان حصصًا في الشركات الناشئة)، في حين تم إغلاق الاستوديوهات الأربعة المتبقية.

كيف أوضح مسرع الأعمال 500 Startups قراره بإنشاء استوديو للشركات الناشئة، لقطة شاشة من المقال.

8
8 يمكن لنجاح الشركة الناشئة أن يقتل الاستوديو (وهو ليس سيناريو سيء :grin:)

قد يرجع سبب إنهاء أنشطة استوديو الشركات الناشئة – أو على الأقل إبطائها – إلى إنشاء شركة ناشئة ناجحة للغاية، حيث تصبح محور التركيز الأساسي لمؤسسي الاستوديو. أطلق (ماكس ليفشين) – مؤسس مشارك في PayPal سابقا – استوديو HVF للشركات الناشئة، وأصبحالرئيس التنفيذي لشركته Affirm (التي تم طرحها للعامة) خلال 3 سنوات. أصبح (إيف ويليامز) المؤسس المشارك في شركة Obvious Corp – وهو الاستوديو الذي أدى إلى إنشاءTwitter – مديرًا تنفيذيًا لها فيما بعد.

أنفق رائد أعمال تحدثت معه – وكان قد أطلق استوديو للشركات الناشئة – مليون دولار واختبر 20 فكرة قبل أن يتوصل إلى إنشاء شركة ناشئة ناجحة بالفعل، وأوقف بعد ذلك جميع الأنشطة الأخرى للتركيز فقط على هذا المشروع الاستثماري.

يقول (جاك أبراهام ) أنه بدلاً من القفز إلى شركة حصلت على نجاح هائل في محفظة الاستوديو، يجب عليك السماح للمؤسسين المشاركين (في الشركات الناشئة) بالتألق ونسب الفضل إليهم في هذا النجاح.
هل أنت مستعد للتعليقات القاسية؟ يقول (يوجين كالينين) – المستثمر الملائكي ومرشد الشركات الناشئة – أن العبارة الأكثر شيوعًا بين مؤسسي استوديوهات الشركات الناشئة هي: "كان هناك 5 ملايين دولار هنا منذ لحظة فقط. أين ذهبت؟" :joy: ويتابع: لكي نفهم ما هو استوديو الشركات الناشئة وما يفعله عادةً، علينا الانتقال إلى ويكيبيديا والبحث عن مقال عن مأوى الفقراء (Almshouse). هنا رابط المقال. اقرأها. لن أفسدها عليك.
تواجه معظم الاستوديوهات تحديات لا تتمثل فقط في صعوبات جذب المستثمرين والمؤسسين المشاركين في مراحلها الأولية، وإنما في خيارات التصميم المختلفة التي تعيق التقدم على المدى الطويل. تشمل بعض هذه التحديات ما يلي:
1
1 عدم وجود تركيز ضيق على قطاع محدد،
وهو ما يحدث غالبا نتيجة السعي خلف قطاعات ونماذج متعددة في وقت واحد، ولا سيما في السنوات الأولى من العمل. وهذا من شأنه أن يضعف تطوير الخبرات في مجال معين، مثل التقانة المالية (FinTech) في مجال العقارات أو انترنت الأشياء الصناعي (IIOT) في مجال الطاقة المتجددة، مما يضعف من تأثير استوديو الشركات الناشئة. والأهم من ذلك، أنه لا يوفر مزايا مقنعة لرواد الأعمال المتمرسين كي ينضموا إلى الاستوديو.
2
2 النهج غير الرشيق
الذي يؤدي إلى عدم كفاية التمويل الأولي لإنشاء ما لا يقل عن 5 - 8 شركات. بالإضافة إلى ذلك، فإن الرواتب المغربة للمؤسسين منذ البداية قد تجتذب عددًا أكبر من المهنيين الذين يركزون على الرواتب أكثر من رواد الأعمال الذين يتمتعون بعقلية المؤسس.
3
3 الاستيلاء على حصة كبيرة جدًا من أسهم الاستوديو
حيث يعيق الدعم على مستوى مسرّع الأعمال (وهو أقل بكثير من استوديو الشركات الناشئة) التمويل المستقبلي ويثبط عزيمة المؤسسين.
أقدم لاحقًا في الأقسام 15-16 رؤيتي لاستوديوهات الشركات الناشئة والتي يمكنها التعامل مع العديد من المشكلات.

2. ماذا لا تزال الاستوديوهات الناشئة تنمو بسرعة فائقة، ولم يفقد المؤلف حماسه بعد؟

فيما يلي المزايا الرئيسية لإنشاء الشركات من خلال استوديوهات الشركات الناشئة مقارنة بالنهج التقليدي لإنشاء الشركات الناشئة.
1
السرعة – فخط التجميع أكثر كفاءة من الإنتاج اليدوي
من خلال وضع أطر عمل لتوليد الأفكار والتحقق من صحتها، وإنشاء منتج الحد الأدنى (MVP)، وإطلاق المنتج في السوق، تصبح العملية أسرع. بالإضافة إلى ذلك، فإن توفر رأس المال لتمويل الجولات الأولية (pre-seed or seed rounds) عند وصول الشركات الناشئة إلى هذه المراحل يؤدي إلى تسريع عملية الجذب. استنادًا إلى تقرير بيانات شبكة GSSN لعام 2022، قدمت 79% من الاستوديوهات رأس المال الأولي للشركات التي قامت بإنشائها، بمتوسط 476 ألف دولار لكل شركة.

يشير بحثي إلى أن الشركات الناشئة في الاستوديو تصل إلى جولات التمويل الأولي بمعدل أسرع بضعفين مقارنة بالشركات الناشئة التقليدية (1.49 مقابل 3.03 سنة)، وتصل إلى جولة التمويل الأولى (الجولة A) بزمن أقل بنسبة 41% (2.75 مقابل 4.68 سنة)، وإلى جولة التمويل الثانية (B) بزمن أقل بنسبة 44% )3.7 مقابل 6.65 سنة)، وإلى جولة التمويل الثالثة (C) بزمن أقل بنسبة 47% (4.59 مقابل 8.67 سنة).

2
2 عمليات خروج أسرع

استنادًا إلى 182 عملية استحواذ على شركات ناشئة في الاستوديوهات و22 اكتتابًا عامًا أوليًا، تشير دراستي إلى أن الاستحواذ على الشركات الناشئة في الاستوديوهات يستغرق 5 سنوات، وهو أسرع بنسبة 33% من الشركات الناشئة خارج الاستوديوهات، و7.5 سنوات للاكتتاب العام الأولي، أي بزمن أقل بنسبة 31%.

أحد الأمثلة البارزة على عمليات الخروج الناجح هو استوديو Science Inc. فقد استحوذت شركة Unilever على شركتهم الناشئة Dollar Shave Club مقابل مليار دولار. استغرق الاستوديو خمس سنوات في إنشاء الشركة الناشئة وتطويرها قبل بيعها. قُدرت قيمة إحدى شركات الاستوديو الحالية Liquid Death ( التي تأسست في عام 2017 ) 700 مليون دولار بعد جولة التمويل الرابعة (الجولة D) في عام 2022، ويخطط الاستوديو لطرحها للاكتتاب العام الأولي في عام 2024. قد تحدث عمليات خروج سريعة جدًا - فقد استغرق الاستحواذ على شركة Biller الناشئة من استوديو Slimmer AI 8 أشهر.
3
3 تراكم الخبرة في الصناعة ومشاركة البيانات بين شركات المحافظ (أفضل من صناديق رأس المال الاستثماري)

عد إطلاق الشركة الناشئة السابعة في مجال التقنية الزراعية أو التقنية القانونية أسهل بكثير من إطلاق الشركة الأولى. فقد تم بالفعل إجراء العشرات من دراسات الحالة، وتحديد المشكلات، وتجميع قواعد بيانات عن الشركاء والعملاء، والحصول على التراخيص، وحساب المقاييس. يمكن للشركات الناشئة مشاركة هذه البيانات، مما يسهل تطوير بعضها البعض بشكل أسرع. وبما أن استوديو الشركات الناشئة يعمل كمؤسس مشارك نشط، فإن تبادل البيانات يكون أكثر قابلية للإدارة مقارنة بالشركات الناشئة في محافظ صناديق رأس المال الاستثماري.
4
4 التوفير ومشاركة فريق الاستوديو –أرخص بـ 3-4 مرات من التعاقد الخارجي

لا تحتاج الشركة الناشئة إلى العديد من المتخصصين بدوام كامل. في حين يمكن للشركات الناشئة الاستعانة بمصادر خارجية للقيام بمهام مثل التسويق أو التصميم أو التطوير، إلا أن تكاليف توظيف متخصصين من الوكالات أعلى بثلاثة إلى أربعة أضعاف. حتى العالمية بنجاح التعاقد لديهم معدل عمل ساعي أعلى بكثير من الموظفين بدوام كامل. يقدم استوديو الشركات الناشئة هذه الخدمات بسعر التكلفة.
5
5 كفاءة الاستثمار - ارتفاع معدل العائد الداخلي بسبب انخفاض أسعار الأسهم في البداية، والتخفيف المنخفض خلال عمليات الخروج، وعمليات الخروج الأكثر تواترا

بدلاً من استثمار 500 ألف دولار كمستثمر ملائكي أو كصندوق رأس مال استثماري في مرحلة ما قبل التأسيس مقابل حصة تبلغ 10% في شركة ناشئة (بافتراض أن تقييم الشركة بعد دخول المال إليها بلغ 5 ملايين دولار)، يمكنك استثمار هذه الأموال في بناء شركة ستبلغ قيمتها 10 ملايين دولار خلال 18 شهراً مقابل حصة تبلغ 25% منها. في هذا المثال، تكون القيمة الإجمالية لرأس المال المدفوع (TVPI) أكبر بـ 5 أضعاف.

أما الأمر أكثر أهمية فهو القدرة على الاحتفاظ بهذه الحصة عبر جولات متتالية حتى عملية الخروج. شهدت شركة Snowflake – التي حظيت بأحد أبرز الاكتتابات العامة الأولية بقيمة سوقية بلغت 70 مليار دولار في ذلك الوقت – امتلاك شركة Sutter Hill Ventures لأكثر من 20% من الشركة لأنها احتضنتها منذ بدايتها وشاركت في الاستثمار طيلة فترة تطويرها.

تقول الورقة البيضاء “Bringing ldeas to Life – ولادة الأفكار إلى الحياة" التي أعدها استوديو الشركات الناشئة Mamazen: في عام 2020، قامت دراسة بتحليل أداء 186 شركة ناشئة من استوديوهات الشركات الناشئة و607 شركة ناشئة من صناديق رأس المال الاستثماري. استند الأداء إلى التقييم عند الخروج وعدد السنوات من التأسيس حتى الخروج – وفيما يلي البيانات:

تم إجراء البحث بواسطة StudioHUB وتم وصفه أيضًا في كتاب Startup Studio Manifesto لمؤلفه فرهاد أليساندرو محمدي.

6
6 تقليل المخاطر بسبب القدرة على اختبار أفكار متعددة واستبعاد الأفكار غير المجدية بسرعة

ختبر مصانع الشركات مئات الأفكار، وتستبعد الأفكار غير الضرورية وتركز على الأفكار الواعدة. اختبر اختبر استوديو IdeaLab – الذي يُنظر إليه غالبًا على أنه أول استوديو للشركات الناشئة – أكثر من 5000 فكرة , أدت إلى إنشاء أكثر من 150 شركة وأكثر من e a più di 50 عملية خروج استثنائية.

تستخدم العديد من الاستوديوهات نموذج بوابة المرحلة (stage-gate model) في سير عملها: حيث تفتح العديد من البوابات إمكانية الوصول إلى التمويل والعمليات المستقبلية. إذا حصلت الفكرة – في أي مرحلة – على "ضوء أحمر"، يتوقف الاستثمار، وينتقل الاهتمام إلى الفكرة التالية.

مثال عن نموذج بوابة المرحلة لاستوديو الشركات الناشئة Builders. شكرا (مايكل فان لير) على المشاركة. يمكنك التعمق في كيفية عمل نموذج بوابة المرحلة من خلال قراءة مقال (مايكل) بعنوان

The Math Behind Our Startup Studio - الرياضيات الكامنة وراء استوديو الشركات الناشئة الخاص بنا".

غالبًا ما يجد رواد الأعمال في الشركات الناشئة التقليدية صعوبة في تغيير فكرة أو محور بسبب ارتباطهم العاطفي العميق بمفهومها الأصلي (الذي يعتقدون أنه سيغير العالم :grin:). يؤدي ذلك إلى استنفاد الأموال قبل التمحور. تتمحور الاستوديوهات بدم بارد.
7
7 يمكن لرواد الأعمال تخصيص المزيد من الوقت لمهام العمل الأساسية
لأن الاستوديوهات تتولى جميع الأمور الروتينية وتقدم الخبرة المتخصصة وفرق التسويق أو التطوير لمساعدة الشركات الناشئة في الوصول إلى سوق المنتجات بشكل أسرع. بدلاً من إدارة الواجبات الإدارية مثل تسجيل الشركة، وصياغة عقود العملاء الأولية، وإعداد البريد الإلكتروني الخاص بالمجال، ومسك الدفاتر، وتوظيف المتعاقدين، وقضاء 3-6 أشهر في جمع التبرعات والتمويل الأولي لمرحلتي ما قبل التأسيس والتأسيس، يمكن لمؤسسي الشركات الناشئة في الاستوديو التركيز على الإطلاق والمبيعات، ومقابلات العملاء، وتطوير المنتجات، وتوسيع نطاقها.
8
8 فرص التواصل مقارنة بمسرًعات الأعمال وصناديق رأس المال الاستثماري
تمتلك مصانع الشركات شبكة واسعة من المستثمرين ورواد الأعمال. قد لا يكون لدى رواد الأعمال العاديين نفس مستوى الاهتمام أو الاتصالات مع المستثمرين، مما يزيد من صعوبة جذب جولات الاستثمار والشركاء الاستراتيجيين
9
9 التوافق النفسي – ريادة الأعمال الموازية بدلاً من التسلسلية
يقول (بيل غروس) – مؤسس شركة IdeaLab– أنه بدلاً من إنشاء شركة واحدة وبيعها ثم إنشاء شركة أخرى، يمكن إنشاء عدة الشركات بالتوازي. وقد أدى ذلك إلى ولادة أول استوديو للشركات الناشئة في العالم ومفهوم ريادة الأعمال الموازية. يشرح (جاك أبراهام) أن أذكى الأشخاص ينقسمون إلى فئتين: فئة تركز بشدة على شيء واحد (ويتعين عليهم بالتأكيد تحقيق نجاح ساحق فيه) وفئة تعمل على أشياء متعددة مع أشخاص مختلفين.
لماذا أنا مهووس باستوديوهات الشركات الناشئة؟

لقد بعت أول مشروع لي عندما كان عمري 17 عامًا. وبحلول الثلاثين من عمري، قمت بتجربة 30 فكرة، العديد منها بالتوازي. لقد أحصيت فقط الأفكار التي اهتممت بها لمدة لا تقل عن أسبوعين، بالرغم من أن معظمها بدأ بدون رأس مال. منذ سنوات مراهقتي، كان ذهني يفيض بأفكار الأعمال التي راودتني دون عناء - تضيء عيناي على الفور، وأنا أحب المبادرة بمشاريع جديدة. سرعان ما أصبح مهووسًا في الأشهر الأولى من إطلاق المشروع – وهذا هو موطن قوتي. لا يعني هذا أنني لا أستطيع متابعة اللعب الطويل: لقد استغرق الأمر أربع سنوات (2010-2014) من النضال والجهد والمهانة :grin: قبل أن تصبح شركتي الثانية POGUMAX مربحة. ثم وصلت شركتي (الموازية) التالية إلى الربحية خلال عام واحد.

قبل أن أكتشف عالم استوديو الشركات الناشئة، كنت أحلم بفريق يقوم باختبار الأفكار بشكل منهجي وتحويل الأفكار الواعدة منها إلى شركات ناشئة. لو أتيح لي القيام بذلك بشكل احترافي كاستوديو للشركات الناشئة، فمن المحتمل أن أختبر أكثر من 30 فكرة بمعدل نجاح أعلى بكثير من 10%!

Max Pog

Imprenditore 3X

LinkedIn

X

YouTube

3. اهتمام المستثمرين باستوديوهات الشركات الناشئة ومضاعفة معدل العائد الداخلي

لعرض بعض الاستوديوهات البارزة واستثماراتها في الصورة أدناه، أخذت الجدول الأصلي من استوديو Enhance Ventures وقمت بتحديث البيانات: صفقة بقيمة 320 مليون دولار في مايو عام 2023 في Atomic، وصفقة بقيمة 200 مليون دولار عام 2022 في Expa. بالإضافة الى صفقة بقيمة 500مليون دولار في Juxtapose وصفقة بقيمة 260 مليون دولار ي High Alpha عبر صناديقهم واستوديوهاتهم. يوضح الجدول أن بإمكان الاستوديوهات جمع مئات الملايين من العديد من شركات رأس المال الاستثماري، بما في ذلك مارك أندريسن (Atomic)، وبيتر ثيل (Atomic)، وجيف بيزوس (PSL) وريتشارد برانسون (Expa, التي أسسها غاريت كامب، مؤسس مشارك في Uber). أطلقت Science صندوقها Rolling Fund على AngelList. هذه القائمة غير مكتملة وتنقصها بعض الاستوديوهات بسبب نقص البيانات المتاحة.

المصدر: Enhance Ventures عن الجدول الأصلي. تم جمع بيانات إضافية من موقع Crunchbase والمواقع الإلكترونية الخاصة بالاستوديوهات.

لقد جمعت استوديوهات الشركات الناشئة تمويلًا يتجاوز 21 مليار دولار، ، لكن التوزع كان مركزا للغاية، فقد حصلت أول 5 استوديوهات على نصف الأموال، وحصل اول 20 استوديو على 80%. وقد بدأ هذا الاتجاه يتغير، مع حصول مزيد من الاستوديوهات على التمويل من صناديق رأس المال الاستثماري نتيجة الاعتراف المتزايد بالنموذج." – StudioHub حالة منظومة استوديو راس المال الاستثماري، 2022.

Alper Celen

Fondatore di Enhance Ventures

وفقًا لقاعدة بيانات Venture Studio Index Database، اجتذبت 823 شركة (من أصل 1843) ناشئة من مصانع الشركات ما مجموعه 70 مليار دولار.
ماذا عن معدلات العائد الداخلي؟ كشف (جاك أبراهام) – مؤسس مشارك في Atomic – في إحدى المقابلات عن معدل العائد الداخلي (IRR) المذهل في لهذا الاستوديو والذي بلغ. 65%.

صرح (كارلوس جامبوا) – الشريك الإداري فيFisher Venture Builder – في المقابلة أن المستثمرين الأوائل حصلوا على عوائد تزيد عن 50 ضعفًا. كشف (ألبير سيلين) – مؤسس مشارك في استوديو الشركات الناشئة Enhance Ventures – عن معدل عائد داخلي بلغ 72%. أجريتُ مقابلة مع (بولينا فلينك) المديرة التنفيذية لشركة صناعة المشاريع Digital Native التي تتمتع بمعدل عائد داخلي يبلغ 100% بسبب العديد من عمليات الخروج الناجحة.

قامت شبكة GSSN بمسح 258 شركة ناشئة أنشأتها الاستوديوهات في مجتمعها، وقارنت معدل العائد الداخلي والقيمة الإجمالية المدفوعة مع الشركات الناشئة التقليدية - النتائج في الجدول أدناه. بالإضافة إلى ذلك، يمكننا مقارنة القيمة الإجمالية لرأس المال المدفوع (TVPI) بأداء مسرّعات الأعمال. تبلغ القيمة الإجمالية لرأس المال المدفوع TVPI للشركات الناشئة في الاستوديو 5.8 ضعفًا وهي نفس القيمة للشركات الناشئة عن مسرّع الأعمال Y Combinator في الفترة الواقعة بين 2010-2020 – وفقًا لبحث PitchBook بعنوان "Quantifying the Success of YC and the Largest Accelerators: Takeaways for VCs, LPs, and Startups" وهي أعلى منها لمسرع الأعمال Techstars بـ 2.3-3.3 ضعفًا، ولمسرع الأعمال 500 Global بـ 3.0 ضعف، ولمسرع الأعمال SOSV بـ 2.2 ضعف.

البيانات مأخوذة من الورقة البيضاء الصادرة عن شبكة GSSN بعنوان Disrupting the Venture Studio Landscape وبحث PitchBook بعنوان Quantifying the Success of YC and the Largest Accelerators: Takeaways for VCs, LPs, and Startups.

إن الأبحاث غير المعنية باستوديوهات الشركات الناشئة والتي تم إجراؤها بين 850 صندوقًا من صناديق رأس المال الاستثماري تُظهر أيضًا نتائج إيجابية لصالح استوديوهات الشركات الناشئة. تظهر دراسة أجراها مجتمع VC Platform Global Community وجود علاقة بين صناديق رأس المال الاستثماري التي تمتلك نسبة كبيرة (أكثر من 10%) من أدوار "المنصة" ضمن فريق الصندوق وزيادة صافي معدل العائد الداخلي. أدوار المنصة هي وظائف غير استثمارية محددة لمساعدة الشركات الناشئة في المحفظة - بدءًا من التسويق وبناء المجتمع وصولا إلى التوظيف وتطوير الأعمال.
"في الشركات ذات المنصات الكبيرة يرتفع صافي معدل العائد الداخلي (IRR) بمقدار 1100 نقطة أساس والقيمة الإجمالية لرأس المال المدفوع (TVPI) بمقدار 0.5 م مقارنة بالشركات التي لم يكن لديها منصة في العقد الماضي."
كم عدد الشركات الناشئة في الاستوديو التي تحصل على استثمارات؟

وفقًا لشبكة GSSN، تحصل 84% من الشركات الناشئة التي أطلقتها الاستوديوهات على جولة تمويل أولي، وتتقدم 72% من هذه المشاريع لتحصل على جولة تمويل أولى (A). من ناحية أخرى، تبدي الشركات الناشئة التقليدية أرقامًا أقل إثارة للإعجاب: تنتقل 42% فقط من الشركات التي نجحت في اجتياز جولة التمويل الأولي إلى جولة التمويل الأولى (A).

تحصل 60% من جميع الشركات الناشئة التي تطلقها الاستوديوهات على استثمارات من جولة التمويل الأولى (A). مصدر البيانات من الورقة البيضاء لشبكة: GSSN Disrupting the Venture Studio Landscape

إن التقدم الذي أحرزه استوديو eFounders (والذي أصبح الآن جزءًا من Hexa) في تطوير الشركات الناشئة المستقبلية في مجال B2B SaaS (خدمة برامج الأعمال بين الشركات) مذهل بالفعل 3 شركات يونيكورن (Spendesk, Front, Aircall) من بين 35 شركة. يوضح الجدول الزمني أدناه تطور الاستوديو على مر السنين - بدءًا من نمو الإيرادات وعدد الشركات التي تم إطلاقها وحجم القوى العاملة وصولا إلى القيمة الإجمالية للشركات التي أنشأها:

استوديو الشركات الناشئة eFounders (Hexa) وأرقامه طيلة 12 عامًا من التطوير (المصدر, حيث ستجد أيضًا روابط لسلسلة من الرسائل السنوية من تيبو إلزيير، مؤسس مشارك في eFounders). إذا نظرت إلى الأرقام الموجودة على الرسم البياني، ستلاحظ ازدياد القيمة (Valuation) والإيرادات السنوية المتكررة (ARR) بشكل كبير.

""لقد جعلنا ذلك ندرك أن إنشاء شركة مع استوديو الشركات الناشئة Hexa يزيد من فرصك في بناء شركة يونيكورن بمقدار 1000% ضعف على الأقل."

تيبو إلزيير
مؤسس Hexa

أنا معجب جدًا بما قرر مؤسسا eFounders - (تيبو إلزيير, وكوينتين نيكمانز) - القيام به. فبعد تأسيس الاستوديو الأولي، أطلقا استوديوهين آخرين، يستهدف كل منهما قطاعًا مختلفًا (التقنية المالية FinTech والويب اللامركزي Web3). يقوم الرجلان الآن بإنشاء "meta-studio" يسمى Hexa. لقد ألهمتني الفكرة وأخطط أيضًا لإطلاق شيء مثير للاهتمام بخصوص الاستوديوهات: صندوق يستثمر في استوديوهات الشركات الناشئة وحاضنة للاستوديوهات (مزيد من التفاصيل في القسم 17).

4. صندوق رأس المال الاستثماري، ومسرع الأعمال، والحاضنة، واستوديو الشركات الناشئة: مقارنة بينها من حيث الفروقات وكفاءة الاستثمار

1
صناديق رأس المال الاستثماري
تستثمر هذه الصناديق في الشركات الناشئة التي أظهرت بالفعل قوة جذب ولديها القدرة على النمو بمقدار 100 ضعف. لا تتدخل هذه الصناديق عادةً في عمليات الشركة الناشئة، لكنها تقدم الخبرة وفرص التواصل. تعد صناديق رأس المال الاستثماري الأبعد عن نموذج استوديو الشركات الناشئة من بين النماذج التي تمت مناقشتها.
2
مسرعات الأعمال
تتعامل المسرعات مع الشركات الناشئة بنموذج أولي أو بمنتج الحد الأدنى وأحيانًا بالإيرادات الأولى - فهي تعزز هذه الشركات في غضون 3 إلى 6 أشهر وتساعد في جذب الاستثمارات. عادةً ما تنتهي المساعدة المقدمة من مسرع الأعمال بمجرد أن تبدأ الشركة الناشئة في جذب العملاء أو تعقد افتتاحا تجريبيا مع المستثمرين.
3
الحاضنات
ترعى الحاضنات الشركات الناشئة في مراحل مبكرة وتساعدها في تحسين فكرتها وبناء الفريق والانطلاق. عادةً ما تقدم الحاضنات والمسرعات برنامجًا تعليميًا منظمًا يمكن لعشرات الشركات الناشئة المشاركة فيه في وقت واحد.
4
استوديوهات الشركات الناشئة

يتجاوز دور الاستوديوهات دعم الشركات الناشئة فحسب، حيث تقوم بإنشائها مع رواد الأعمال وتوزع الاستوديوهات مواردها عبر مشاريع متعددة. تتحمل الاستوديوهات مسؤولية العمل وتطويره وكأنها أحد المؤسسين المشاركين الرئيسيين، منذ البداية وحتى التوصل إلى المنتج المناسب للسوق (PMF)، أو التوصل إلى الاكتفاء الذاتي، أو جذب الاستثمارات الخارجية، أو أي مرحلة أخرى يحددها الاستوديو نفسه. على سبيل المثال، يمضي استوديو eFounders ما بين 12 إلى 18 شهرًا في العمل على كل شركة ناشئة لجعلها مستقلة. كما ورد في تقرير بيانات شبكة GSSN لعام 2022، تدعم الاستوديوهات شركاتها الناشئة لمدة تتراوح بين 11 و24 شهرًا , دون أي تكلفة على الشركات.

لشرح الفرق بين هذه النماذج، يمكننا الرجوع إلى وصف مصنع الشركات Palta (وفيما يلي لقطة الشاشة). لقد أنشأ هذا المصنع تطبيق Flo الأكثر شهرة لصحة المرأة والذي حقق أكثر من 280 مليون عملية تنزيل؛ كما أنشأ تطبيقي تحرير الفيديو والصور Prisma وLensa (بإجمالي يتجاوز 100 مليون عملية تنزيل). حصل Palta في عام 2021 على تمويل بقيمة 100مليون دولار من جولة التمويل الثانية (B).

وبالعودة إلى مسألة كفاءة الاستثمار، توضح (سارة أندرسون)، مؤسسة Vault Fund – وهو صندوق للاستثمار في مصانع الشركات – الفرق بين شكل وكفاءة الاستثمارات في صناديق الاستوديو، والحاضنات ومسرعات الأعمال، وصناديق رأس المال الاستثماري في المرحلة المبكرة والمتأخرة:

بناءً على الفرص المتاحة بيانات Vault Fund. من الندوة عبر الإنترنت State of the Venture Studio World 2022

في الشريحة التالية، يسلط (فرانسيسكو غوميز) – شريك في Vault Fund – الضوء على الفرق في العائد على الاستثمار باستخدام قائمة Hims & Hersالبالغة 1.6 مليار دولار كمثال. قدم Atomic – مصنع الشركات الذي أطلق الشركة الناشئة – عائدًا يتجاوز 150 ضعفًا لمستثمريه، في حين حققت شركة Forerunner Ventures – التي استثمرت في نفس الشركة الناشئة في الجولة A – عائدًا بلغ 22 ضعفًا.

من الندوة عبر الإنترنت State of the Venture Studio World, 2022

5. لماذا تستحوذ مصانع الشركات على نسبة مئوية أكبر من الشركة مقارنة بالمسرعات؟

تحصل الحاضنات والمسرعات على 5-10% من الأسهم، حيث تعمل في وقت واحد مع 20 أو 50 أو حتى أكثر من 100 شركة ناشئة. على سبيل المثال، تضمنت الدفعة الأخيرة لدى مسرع الأعمال Y Combinator أكثر من 210 شركة ناشئة. مع مثل هذا العبء من العمل، تصبح المشاركة العملية في كل شركة ناشئة أمرا مستحيلا. تطلق استوديوهات الشركات الناشئة عادةً ما بين 3 إلى 5 شركات ناشئة جديدة سنويًا؛ يمكن للاستوديوهات الأجدر أن تستهدف أكثر من 10 مشاريع جديدة كل عام.


يتفاعل فريق الاستوديو مع الشركات الناشئة بشكل أعمق بكثير من المسرعات من ناحية وقت الموظف والموارد والمسؤولية. تتلقى كل شركة ناشئة دعمًا من فريق الاستوديو يعادل 2-5 موظفين بدوام كامل خلال فترة المشاركة النشطة في الاستوديو. لهذا السبب، تمتلك مصانع الشركات – باعتبارها مؤسسين رئيسيين في البداية – حصة تتراوح بين 20% إلى 40%وفي بعض الأحيان أكثر، ونادرًا ما تقل عن ذلك.


قد يأخذ بعض صانعي الشركات ما تصل نسبته إلى 80% من الشركة الناشئة، لاسيما عندما لا يضطرون إلى جذب استثمارات خارجية ويلتزمون بالاستثمار حتى عملية الخروج، وقد يكون الحال كذلك مع استوديوهات الشركات. تجعل حصة الاستوديو الرئيسية (50- 90%) جذب الاستثمارات الخارجية والمؤسسين الأقوياء الذين يتمتعون بعقلية صاحب العمل أمرا بالغ الصعوبة.

"تشبه استوديوهات الشركات الناشئة الآباء الذين يلدون طفلاً، ثم يقومون بتربيته بأنفسهم، ويتخذون عنه قراراته بأنفسهم، ويعدون طفلهم لحياة مستقلة كشخص بالغ."

أتيلا سيجيتي
مؤلف كتاب Startup Studio Playbook"
حصل ستوديو eFounders – الذي بلغت إجمالي قيمة شركاته الناشئة 5 مليار دولار العام الماضي – في البداية على 66%، ثم انخفضت هذه النسبة لاحقًا إلى 50% (حصل الاستوديو على 25% من الأسهم كمؤسس مشارك ثالث، بالإضافة إلى 25% كمستثمر مقابل 250-700 ألف يورو) أما الـ 50% المتبقية فقد ذهبت إلى المؤسسَين المشاركَين في الشركة الناشئة. وفي عام 2017، احتفظ الاستوديو بنسبة 33%، ومنح 66% للمؤسسَين المشاركَين.

يطبق Builders – وهو استوديو للشركات الناشئة مقره روتردام – أيضًا نموذج تقسيم الأسهم بين المدير التنفيذي والمدير التقني والاستوديو، حيث يحصل كل منهم على 33,33%.

وفقًا لاستطلاع أجرته شبكة GSSN، تحصل استوديوهات الشركات الناشئة في المتوسط على 34% من الأسهم.

6. مصادر الأفكار في استوديوهات الشركات الناشئة

يذكر (ماثيو بوريس) – شريك في Venture Studio Associates – 4 أدوار للاستوديوهات: المؤسس (يقوم بالتحقق من صحة الأفكار ومن ثم يجلب مؤسسا مشاركا أو مديرا تنفيذيا للشركة الناشئة)، المؤسس المشارك (يبدأ مع رواد الأعمال سوية)، المؤسس المشارك المتأخر (ينضم إلى فريق الشركة الناشئة الذي اكتسب قوة جذب أولية)، المؤسس المتسلسل (يستحوذ على شركة ناشئة أو تقنية ما ويعيد إطلاق شركة ما). بالنسبة لدوري المؤسس والمؤسس المشارك، يجب أن تتم عملية التفكير ضمن الاستوديو.

استراتيجية الجذب: هناك حاجة إلى 30-100 فكرة عالية المستوى لإطلاق شركة واحدة.

الشركات التي تم إطلاقها: لا تطلق معظم الاستوديوهات أكثر من 4 أفكار في السنة.

البيانات من كتاب “Venture Studios Demystified”.

قال أحد مؤسسي إحدى استوديوهات الشركات الناشئة في مقابلة أجريتها معه أنه من بين 30-40 فكرة ، يتم تشكيل 3-4 شركات. لا يمثل طرح أفكار جديدة عقبة أمام الاستوديو. يقوم المؤسسون وفرق الاستوديو بذلك بكفاءة. ازدادت قائمة أفكار استوديو Atomic من 600 فكرة في عام 2021 إلى أكثر من 1000 فكرة في عام 2023.
لقد عثرت على قائمة طويلة من مصادر الأفكار لاستوديو الشركات الناشئة كان قد أعدها ماكس فولوخوف – مسؤول البحث والتطوير في شركة Mitgo التي تشمل استوديو للشركات الناشئة ومسرع أعمال وصندوقًا لرأس المال الاستثماري:
1

1 مقابلات مع الخبراء الخارجيين.

2

2الإدارة العليا للشركة ورواد الأعمال المقيمين.

3

3تنظيم جلسات عصف ذهني خاصة بموضوع معين باستخدام GIST وأطر العمل الأخرى ومصفوفة الأفكار.

4

4الاستعانة بالجمهور -التعهيد الجماعي- (Crowdsourcing): الترويج لاستمارة تقديم الأفكار ضمن الشركة؛ المسابقات.

5

5محلل محلي: البحث وإعداد قوائم بالمشاريع والأفكار المثيرة للاهتمام في مجالات محددة.

6

6محلل مشاريع: مراقبة وجمع وتوليد الأفكار من مصادر المشروع..

7

7محلل للأسوق الصينية: مواكبة البيئة التي يوجد بها قدر هائل من المعلومات.

8

8عالم بيانات وعالم اجتماع (سلوك): تحديد التطبيقات الإضافية بناءً على بيانات المشروع.

9

9البحث عن فرق تمتلك أفكارا في مراحلها الأولى ودعوتهم للانضمام إلى الاستوديو لمزيد من التطوير والنمو.

التقليد؟ تمكنت شركة Rocket Internet – التي اشتهرت و انتُقدت بسبب استراتيجيتها المقلَّدة – من بناء شركات ضخمة، حتى أن بعض هذه الشركات قدرت قيمتها برقم أعلى من قيمة الشركات الأصلية، لكن استراتيجية التقليد قد لا تكون استراتيجية ممتازة على المدى الطويل. وكما أشار (جاك أبراهام)، فإن هذا النهج يجذب أنواعًا مختلفة من الأشخاص: عدد أكبر من المرتزقة وليس من أصحاب الرسالة.

الذكاء الاصطناعي. قد نرى في القريب العاجل أدوات ذكاء اصطناعي عالية الجودة لتوليد أفكار الشركات الناشئة (من الأفضل أن تكون مبنية على مشاكل حقيقية). لقد استخدمتُ GPT-4 عدة مرات لتوليد أفكار للشركات الناشئة (في مجالات غير مألوفة) ثم ناقشتها مع الضيوف في المقابلات - ولم أحصل على أي شيء ذي قيمة. وكما قال أحد ضيوفي: إن ChatGPT أكثر براعة في الشعر منه في توليد أفكار جديدة." :grin:

7. ما الذي يمكن أن يقدمه استوديو الشركات الناشئة للمؤسسين المشاركين؟ من يذهب إلى مصانع الشركات؟ من وجهة نظر رواد الأعمال المقيمين

يمكن للمؤسسين المشاركين تحقيق أرباح أو مكاسب أكبر من عمليات الخروج. ينضم رواد الأعمال إلى استوديو الشركات الناشئة للاستفادة من وجود مؤسس مشارك رئيسي يتمتع بالخبرة والموارد المالية والتسويق والعمليات المحسنة للتحقق من صحة الأفكار وإنشاء منتجات الحد الأدنى وطرح المنتج في السوق، وهذا يزيد من احتمالية النجاح ويسرع جذب الشركات الناشئة، مما يؤدي إلى تحقيق الفوائد المذكورة أعلاه.

قام استوديو Purpose Built Venture Studio ببناء نموذج مالي لمساعدة رواد الأعمال في الإجابة على السؤال التالي: "هل ستكسب المزيد من المال عن طريق الاستوديو أم بدونه؟"

"مع وجود زيادة مفترضة بنسبة 3 نقاط مئوية في فرصة النجاح، فإن المؤسس الذي يعمل مع الاستوديو قد يسمح لك بتخطي نصف جولة من التخفيف سيحصل في النهاية على نتيجة مالية أفضل بنسبة 44% من المؤسس الذي يعمل بدون الاستوديو." ي يمكنك تغيير الأرقام هنا والحصول على نتائج مختلفة.

شكرًا لـ (مايلز لاساتر)، المدير التنفيذي والشريك المؤسس لاستوديو Purpose Build Venture Studio على مشاركتنا هذا النموذج.

قد يختلف النموذج والافتراضات، لكن القيمة النهائية للاستوديو بالنسبة لرواد الأعمال هي الحصول على مزيد من المال مع احتمالية أكبر للنجاح.


الاستوديو بصفته شريكًا. لا يتعين على رواد الأعمال المخاطرة بكل رؤوس أموالهم الاستثمارية في المجهول؛ يمكنهم تقاسم المخاطر مع الشركاء، مما يزيد من احتمالات النجاح. تصبح الشركات التي تضم ثلاثة أو أربعة مؤسسين مشاركين شركات يونيكورن بنسبة 78% في كثير من الأحيان، في حين تقل النسبة في الشركات التي لديها مؤسس واحد إلى 38% وبالتالي يعد الاستوديو خيارًا قويًا بصفته شريكا.

وفيما يلي نبذة عن الأشخاص الذين ينخرطون في إنشاء مشاريع استثمارية مع استوديوهات الشركات الناشئة كمؤسسين مشاركين:

1
1رواد الأعمال ذوي الخبرة (bootstrap – التمويل الذاتي) الذين يرغبون في إنشاء مشروع استثماري لأول مرة ويبحثون عن أفكار (يوني كورن) والتي تترجم بشركة قيمتها مليار دولار
يمكن للاستوديو أن يقترح تنفيذ إحدى أفكاره بشكل تعاوني واستكمال أي خبرة مفقودة في المشاريع الاستثمارية وجمع التبرعات.
2
2رواد الأعمال ذوي الخبرة في المشاريع الاستثمارية (غير الناجحة*)
يستطيع رواد الأعمال هؤلاء – نتيجة درايتهم بتحديات إنشاء الشركات الناشئة وجمع الأموال – التخفيف من المخاطر وتوفير المال وتفويض العديد من العمليات ومهام جمع الأموال إلى الاستوديو. *خلافًا لذلك، إذا حظي هؤلاء بعملية خروج ناجحة في السابق، فربما من الأفضل لهم إنشاء استوديو خاص بهم للشركات الناشئة :grin:.
3
3الخبراء في مجال معين دون خبرة في ريادة الأعمال
يوصي (ستيف بلانك) – مؤلف مفهوم تطوير العملاء (الذي أشاعه لاحقًا إريك ريس في كتابه The Lean Startup”), – بأن يختار الخبير الصاعد الذي يعمل في شركة تصنيع متوسطة المستوى استوديو للشركات الناشئة بدلاً من مسرعة أو حاضنة.
4
4المديرون التنفيذيون الذين يتمتعون بخبرة تزيد عن 10 سنوات والذين قرروا إنشاء مشاريع استثمارية
يمكن للمديرين التقنيين ومديري المشتريات ومديري التسويق وحتى المديرين الماليين (لاسيما إذا كانوا سيعملون مع صانع شركات تركز على التقنية المالية) أن يقدموا ثروة من الكفاءات والعلاقات في مجالهم، ولكنهم قد يفتقرون إلى الخبرة في مجال ريادة الأعمال.
5
5القادة ذوي المهارات الاستثنائية في تطوير الأعمال والذين يطمحون إلى إنشاء شركات ناشئة في مجال التكنولوجيا ولكنهم يفتقرون إلى الكفاءات التقنية
يمكن لهؤلاء الأفراد إما البحث عن مدير تقني أو الانضمام إلى الاستوديو، حيث يمكنهم الوصول إلى فريق التطوير فضلا عن العمليات المبسطة لإطلاق شركة ناشئة.
تخلق الحصة الكبيرة التي ينالها الاستوديو معضلة مماثلة لرواد الأعمال بين البدء بمفردهم أو مع المؤسسين المشاركين.

سأفكر في إمكانية الانضمام إلى الاستوديو من ناحية الأمور التي تعزز فرص النجاح - واحد أو أكثر من المؤسسين المشاركين أو الاستوديو الذي يتمتع بمزايا جيدة. يوضح ماثيو بوريس أن المؤسس يمكن أن يحصل على أكثر من 4% من الأسهم الاسمية (أي 23% أكثر نسبيًا) بعد الجولة A إذا اختار الشراكة مع استوديو بدلاً من مؤسس مشارك فردي.

8. ما هي الأنواع الثلاثة من رواد الأعمال التي تبحث عنها استوديوهات الشركات الناشئة؟ الملف التعريفي المثالي للمؤسس المشارك

على عكس ما قد يفترضه المرء، فإن رواد الأعمال المبتدئين ليسوا وحدهم من ينجذبون نحو استوديوهات الشركات الناشئة. من خلال الموارد المذكورة أعلاه ومحادثاتي مع استوديوهات الشركات الناشئة، فإنها تبحث في المقام الأول عن مؤسسين ذوي خبرة (وتقوم بذلك بنجاح).
"توظيف أفضل الأشخاص لصالح eFounders ولصالح شركاتنا. نحن نبذل قصارى جهدنا لتوظيف “الأشخاص المتميزين"، .
، أي الأشخاص الأفضل منا. إنها قاعدتنا رقم 1 لأننا نعلم أنه إذا بدأنا بتوظيف الأشخاص من الفئة B، فستمتلئ الشركة بأشخاص من الدرجة C في القريب العاجل."
- (تيبود إلزيير) في رسالته eFounders Letter #1

تم الترويج لنفس النهج في توظيف الأشخاص المتميزين في كتاب Who: Solve Your #1 Problem.

تيبو إلزيير
مؤسس Hexa
وفيما يلي نبذة عن فئات المؤسسين المشاركين المحتملين للشركات الناشئة في الاستوديوهات من منظور استوديوهات الشركات الناشئة:
1
1مؤسسون متسلسلون لديهم عمليات خروج.

يستثمر العديد من أصحاب رأس المال الاستثماري "بشكل أعمى تقريبًا" في المؤسسين الذين لديهم عمليات خروج سابقة بسبب تضاعف احتمال الخروج للشركة الرابعة أو الخامسة مقارنةً بالشركة الناشئة الأولى؛ ما يقرب من 80% من شركات (اليونيكورن) كان لديها مؤسس مشارك واحد على الأقل يتمتع بخبرة تأسيسية سابقة؛ تحقق شركات رأس المال الاستثماري عوائد أعلى عند دعم رواد الأعمال المتسلسلين.

تحليل لـ (بن ستانسيل) – المؤسس والمدير التقني في Mode – استنادًا إلى بيانات موقع Crunchbase

قد يكون جذب رواد الأعمال الذين نجحوا في عمليات الخروج إلى استوديوهات الشركات الناشئة أمرًا صعبًا، لأنهم يرون قيمة أقل في الاستوديوهات، حيث يحرص العديد من أصحاب رأس المال الاستثماري على دعمهم. ومع ذلك، يشير البحث إلى أنه على الرغم من أن شركات رأس المال الاستثماري من الدرجة الأولى تعزز عمومًا احتمالية النجاح، إلا أن الشركة التي أسسها رائد أعمال متمكن لا تستفيد بالضرورة من تمويلها من شركات رأس المال الاستثماري من الدرجة الأولى أكثر من المصادر الأخرى. يتيح ذلك لاستوديوهات الشركات الناشئة عرض قيمتها للمؤسسين ذوي الخبرة. كيف تحملهم على المشاركة؟ سأناقش ذلك في الأقسام 15-16 خلال عرض رؤيتي للاستوديوهات الجديدة.

2
2مؤسسون ذوو خبرة دون إنجازات كبيرة أو مع إخفاقات سابقة

قال أحد مؤسسي استوديوهات الشركات الناشئة أن المؤسسين يفهمون صعوبات جمع الأموال وعدم القدرة على التنبؤ بمستقبل الشركات الناشئة ؛ لذا يرون فوائد كبيرة في البدء مع استوديو. تزداد احتمالية جمع الأموال عادة مع تتالي المشاريع الاستثمارية، كما هو موضح في الجدول أدناه. . "على الرغم من هذه الإخفاقات المبكرة، تكون الشركات التي أنشأها رواد الأعمال المتسلسلين أكثر نجاحًا من الشركات التي أنشأها مؤسسون لمرة واحدة".

تحليل لـ (بن ستانسيل) – المؤسس والمدير التقني في Mode – استنادًا إلى بيانات موقع Crunchbase

3
3كبار المديرين التنفيذيين والخبراء في مجال معين دون خبرة في ريادة الأعمال

يرى بعض مؤسسي مصانع الشركات أن هذه الفئة هي الأكثر خطورة، حيث أن كون المرء متخصصًا بارعًا ورائد أعمال يتطلب مجموعات مختلفة من المهارات. ومع ذلك، يمكن أن ينجح هذا في حال:

  • استوفى المديرون التنفيذيون المعايير: أي أن يكون لديهم بعض المهارات والخبرة التي تبحث عنها الاستوديوهات. سأشرح هذا بالتفصيل في الملف التعريفي المثالي للمؤسس المشارك أدناه. أثناء البحث في هذا الموضوع، عثرت على قائمة من الاقتباسات من أصحاب رأس المال الاستثماري حول كيفية تقييمهم للمؤسسين المتسلسلين مقابل المؤسسين الجدد. على الرغم من أن العديد من الشركات لا تعتبر المؤسسين لأول مرة مفسدين للصفقات، إلا أنها تضع لهم معايير أعلى من حيث المزايا غير العادلة، والقدرة على التدريب، والنسب، وفرص السوق.

  • هناك خيار آخر وهو أن يقوم الاستوديو بتعيين دور المدير التنفيذي لرائد أعمال آخر من ذوي الخبرة ويعيّن خبيرًا متخصصًا (أو مديرًا تقنيًا) كمؤسس مشارك ثانٍ أو ثالث.

  • ماذا لو قمنا بتخفيف عامل "المرة الأولى" من خلال التركيز على المهنيين الذين تتراوح أعمارهم بين 45 و50 عامًا، والذين يبلغ معدل نجاح أعمالهم حوالي ضعفي أولئك الذين تبلغ أعمارهم 30 عامًا؟ قد تكون حيلة لا يستهان بها :grin:.
يقول (جيمس موران) – المؤسس المشارك لشركة YipitData والمستثمر ومؤلف كتاب Venture Studio Index – أنه وفقًا لبيانات الشركة، يميل المدراء التنفيذيون في الشركات الناشئة الأكثر نجاحًا في مصانع الشركات إلى أن يكونوا:

  1. مؤسسين سابقين (متسلسلين) يتطلعون إلى إنشاء شركات جديدة مرة أخرى
  2. نواب رؤساء للمجموعات الرئيسية في شركة تقنية متوسطة إلى كبيرة.

الملف التعريفي المثالي للمؤسس المشارك . قال (إليوت باركر) – المدير التنفيذي لشركة High Alpha Innovation – إنهم مهتمون بشكل أساسي بأمرين: "1) القدرة على بناء فريق وإدارته، 2) القدرة على إقناع المستثمرين والشركاء والموظفين والعملاء بالانضمام إلى الشركة ودعمها. هل يستطيع المؤسس المرشح بناء فريق وقيادته وسرد قصة جيدة؟"

سمعت من أحد الاستوديوهات إجابة واضحة يحاولون الحصول عليها أثناء تقييم أحد المرشحين من رواد الأعمال المقيمين "هل المؤسس قادر على جذب التمويل؟" طرح استوديو آخر سؤاله الوحيد على أحد المؤسسين خلال إحدى المقابلات: "ما هي أهم حيلة قمت بتنفيذها في الشركة؟". يجب أن يكون رواد الأعمال بارعين في تحديد الحلول غير التقليدية للحصول على الفرص المهمة.

قائمة المعايير من كتاب Venture Studios Demystifìed

فيما يتعلق بالأدوار, تبحث الاستوديوهات بشكل أساسي عن مدير تنفيذي؛ وكذلك عن مدير تقني. إذا اعتبرنا أن الاستوديو يلعب دور المبدع (Hister) في نموذج التقني والمبدع والمسوق البياع "hipster, hustler e hacker" فسيتم حينها شغل جميع الأدوار.

قال (إليوت باركيت) في المقابلة التي أجريت معه في كتاب Startup Studio Manifesto عندما ننوي إنشاء شركة ناشئة، هناك ثلاثة أدوار علينا شغلها. علينا أن نجد شخصًا لاتخاذ القرارات المتعلقة بالعمل, وشخصًا يكون مسؤولاً عن المنتج وشخصًا يتولى مسؤولية تجربة العملاء. . قد يشغل شخص واحد فقط في بعض الأحيان هذه الأدوار الثلاثة، وقد نحتاج في أحيان أخرى إلى ثلاثة أشخاص أو أكثر. عمومًا، نسعى جاهدين لإطلاق شركات تضم مؤسسَين مشاركَين على الأقل."

كيفية بناء استراتيجية لجذب المؤسسين؟ تستخدم استوديوهات الشركات الناشئة برامج خاصة تشبه الحاضنات والمسرعات للتعرف على رواد الأعمال المناسبين. يعد وجود شبكة واسعة أمرًا ضروريًا، وقد يفوقه أهمية استقطاب المرشحين بصورة متسقة من مصادر مختلفة: المستشارين، وإعلانات الوظائف، والقنوات الإعلانية، والكلام الشفهي. أخيرًا، يعد إنشاء بودكاست أو قناة على YouTube ودعوة المؤسسين والمستثمرين لإجراء المقابلات استراتيجية رائعة (لو عرفت ما sai cosa أقوم به لجذيهم :grin:).

عندما يحقق صانع الشركة النجاح، يصبح العثور على رواد الأعمال أسهل. تلقى استوديو eFounders بعد خمس سنوات من التشغيل 1800 سيرة ذاتية سنويًا، لكنه ما زال يهدف إلى بناء علامته التجارية الخاصة "بصاحب العمل" لجذب المزيد من مرشحي الدرجة الأولى لاختيار الأفضل منهم.

9. ثلاثة هياكل رئيسية لاستوديوهات الشركات الناشئة: الشركة القابضة، والصندوق، ونموذج الكيان المزدوج

دعنا نتفحص بإيجاز الهياكل المختلفة لاستوديوهات الشركات الناشئة. للحصول على نظرة عامة مفصلة عن هياكل استوديو الشركات الناشئة ومزاياها وعيوبها، راجع المقال Understanding Startup Studio Structures (فهم هياكل استوديو الشركات الناشئة) بقلم (جون كاربري) – المؤسس والمدير الإداري لشركة FutureSight – والورقة البيضاء لصندوق Vault Fund.

1
1الشركة القابضة

هذا الهيكل بسيط: استوديو يقوم بإنشاء وتمويل الشركات الناشئة مقابل حصة فيها. في البداية، يجذب الاستوديو الاستثمارات من خلال تقديم حصة إلى الشركاء المحدودين أو المستثمرين في الشركة القابضة. يشمل ذلك عمومًا في الولايات المتحدة شركةً محدودة المسؤولية (LLC) اعتبارها الشركة الأم، مع شركات "سي" تابعة لها (C-corps) باعتبارها الشركات الناشئة. بالمناسبة، أجريتُ مقابلة مع محامٍ متخصص في الشركات الناشئة/صناديق رأس المال الاستثماري لمناقشة الآثار الهيكلية والضريبية (بالإضافة إلى التأهل للحصول على استثناء ضريبي بقيمة 10 ملايين دولار) التي تواجهها استوديوهات الشركات الناشئة في الولايات المتحدة الأمريكية.
2
2الصندوق باعتباره استوديو للشركات الناشئة

هذا الهيكل بسيط ومفهوم لدى الشركاء المحدودين، مما يسهل جذب أموال المستثمرين. هناك فرصة للحصول على رسوم إدارية (تبلغ عادة 2% سنويًا من رأس المال لمدة 10 سنوات) وأرباح نجاح (تبلغ 20% عادة) – المناقلة (Success Fee) هي جزء من أرباح الاستثمار بعد إعادة المبلغ الأولي إلى المستثمرين. ومع ذلك، لكي تغطي الرسوم الإدارية التكاليف التشغيلية للاستوديو (بافتراض أنها تبلغ مليون دولار سنويًا)، يجب أن يكون حجم الصندوق 50 مليون دولار على الأقل. تكون جميع الأموال – بما في ذلك أموال المؤسسين ورأس المال المكتسب من المستثمرين – موجودة داخل الصندوق، وتكون جميع أسهم الشركات مملوكة مباشرة للصندوق.
3
3نموذج الكيان المزدوج: الشركة القابضة + الصندوق (يعتبر الهيكل الأكثر كفاءة)

إنه هيكل مزدوج حيث يكون الاستوديو والصندوق كيانين منفصلين. يحصل الاستوديو على أسهم عادية (Common Shares) عند إطلاق الشركات الناشئة، بينما يحصل الصندوق على أسهم ممتازة (Preferred Shares) عند الاستثمار في الشركات الناشئة. لتغطية نفقات الاستوديو (حيث لا تكون رسوم 2% كافية عادة)، يمكن للاستوديو إما سحب جزء من رأس المال من الصندوق (وبالتالي، سيمتلك الصندوق حصة من الاستوديو) أو جذب مستثمرين مستقلين عن الصندوق بشكل منفصل.
تعد نماذج الشركات القابضة والكيانات المزدوجة الأكثر شيوعًا لتشكيل استوديوهات الشركات الناشئة. من الأسهل البدء بشركة قابضة، وبعد إثبات ملاءمتها لسوق الاستوديو، يمكنها التحول إلى نموذج الكيان المزدوج، وهو الاقتراح الذي سأقدمه في القسم 16. مكن أن يكلف إنشاء صندوق للاستوديو حوالي 30 إلى 200 ألف دولار كرسوم القانونية، وبالتالي فإن حجم الصندوق يجب أن يغطي النفقات. يعتبر تخصيص 100 ألف دولار أمريكي للنفقات القانونية من صندوق يبدأ بمبلغ 10 ملايين دولار أمريكي خيارًا معقولاً.

تم وصف الاختلافات الأخرى – مثل إضافة نقابة الملاك angel syndicate (أو ما يعرف بـ صفقات النادي – Club deals) للجولات اللاحقة عن طريق الشركات ذات الأغراض الخاصة للحفاظ على قوة التصويت وتحقيق الدخل من الحقوق التناسبية عبر الفوائد المنقولة – في المقالتين Sidecar funds, corporate vehicles, club deals بقلم (كوينتين نيكمانز) (مؤسس eFounders (Hexa)) Understanding Startup Studio Structures بقلم (جون كاربري).

10. ما هي مصادر الإيرادات التي تدعم استوديو الشركات الناشئة عدا عن الاستثمارات؟ 5 مصادر لتدفق النقد إلى الاستوديو

1

1 تعتبر عمليات الخروج عبر عمليات الاندماج والاستحواذ أو الاكتتاب العام الأولي الطريقة الأساسية لتحقيق الأرباح، والتي تعتمد عليها معظم استوديوهات الشركات الناشئة

تعتبر عمليات الخروج عبر عمليات الاندماج والاستحواذ M&A أو الاكتتاب العام الأولي IPO الطريقة الأساسية لتحقيق الأرباح، والتي تعتمد عليها معظم استوديوهات الشركات الناشئة. لكن انتظار عمليات الخروج قد يستغرق بعض الوقت وقد يكون محفوفًا بالمخاطر مع وجود عدد قليل من الشركات، وبالتالي هناك طرق أخرى لاستمرار الاستوديو في عملياته:
2

2إصدار الفواتير – إصدار فواتير للشركات الناشئة مقابل الخدمات

بمجرد أن تصبح الشركة مستقلة (على سبيل المثال، بعد حصولها على استثمار أولي خارجي أو استثمار من الجولة A) وتبدأ باستخدام خدمات الاستوديو، يمكن للاستوديو إصدار فاتورة لها لتغطية تكاليفها الخاصة. هذه الممارسة شائعة، وفقًا لمؤلفي كتاب Venture Studios Demystified تقوم بعض الاستوديوهات بفرض رسوم على الشركات الناشئة – مباشرة بعد التأسيس – مما يطرح السؤال: لماذا حصل الاستوديو على حصة في المقام الأول؟ تتقاضى معظم الاستوديوهات رسومًا بعد الانفصال، مقابل خدمات محددة غالبًا، وتكون عادةً أرخص بكثير من الوكالات الخارجية أو بسعر التكلفة.
3
3الرسوم الإدارية + أرباح النجاح
يمكن لاستوديوهات الشركات الناشئة التي تمتلك صندوقًا في هيكلها أن تفرض رسومًا على إدارة أموال الشركاء المحدودين، وتصل هذه الرسوم عادةً إلى 2% سنويًا من حجم الصندوق، كما هو الحال في صناديق الاستثمار التقليدية. وفي حالة نجاح الصندوق في الاستثمار، يمكن للأستوديو أرباح نجاح – وهي مكافأة للنجاح – تبلغ عادة 20% من الأرباح بعد إعادة الاستثمارات إلى المستثمرين.
4
4مشاركة الشركة في البناء والاستشارة والاستعانة بمصادر خارجية لصالح فريق الاستوديو
تواصل بعض الاستوديوهات – التي نشأت من وكالات موجودة – تحقيق الدخل من المشاريع الخارجية إلى جانب تخصيص وقت الفريق لتطوير منتجاتها الخاصة. على سبيل المثال، أطلقت الوكالة الرقمية البرتغالية Dengun – والتي عملت حصريًا لصالح الآخرين منذ عام 2009 – استوديو للشركات الناشئة في عام 2019.

قد يكون الوضع معكوسًا في بعض الأحيان. قد يلفت صانع الشركات الناجح انتباه الشركات، مما يؤدي إلى حصوله على طلبات "لإنشاء شركات ناشئة حسب الطلب" أو خدمات استشارية. قَبِل اثنان على الأقل من استوديوهات الشركات الناشئة التي تواصلت معها مثل هذه العروض. وأشارا إلى أن إيرادات العقد غطت نفقات الفريق بالكامل، مما أتاح لهما متسعًا من الوقت لإنجاز مشاريعهما الخاصة.
5
5التدفق النقدي من الشركات الناشئة، الأرباح
من المحتمل أن يكسب الاستوديو دخلاً من الأرباح: إنشاء شركات ستدفع في النهاية تكاليفها وتحقق الأرباح. تعتمد الوكالات الرقمية التي تفكر في إنشاء منتجاتها الخاصة عادة على هذا النهج.

يتبنى مطورو تطبيقات الهاتف المحمول واستوديوهات الألعاب والناشرون واستوديوهات الإنتاج ودور نشر الكتب و المراكز التعليمية التي تنتج دورات متعددة عبر الإنترنت استراتيجيات استوديوهات الشركات الناشئة، حيث يستخدمون منهجيات معتمدة لتيسير عملية إنشاء وإطلاق منتجات جديدة، تركز عادةً على تعظيم الأرباح (في حين قد لا تعتبر زيادة قيمة الشركة أولوية بالنسبة لهم).

11. كم يبلغ مقدار رأس المال الذي يتطلبه استوديو الشركات الناشئة؟ 5 مصادر لتمويل الاستوديوهات

يعتقد (أتيلا سيجيتي) – مؤلف كتاب – أن صانع الشركة الناجح يجب أن يمتلك أموالًا كافية لتغطية النفقات التشغيلية لـ 10- 15 شركة ناشئة يتم إطلاقها في أول 2- 3 سنوات. يتراوح رأس المال المقدر المطلوب لبدء مصنع للشركات من 2 مليون دولار إلى 10 ملايين دولار، وفقًا لخبراء مختلفين (بحد أقصى سمعته وهو 25 مليون دولار). سأقترح نهجًا أكثر مرونة في الأقسام 15- 16 (هل أثرت ما يكفي من المكائد؟ :grin:)
1
1أموال المؤسسين
هي مصدر التمويل الأولي الأكثر منطقية في المراحل المبكرة، حيث أن جذب المستثمرين لتمويل أصول مجهولة إلى حد كبير قد يكون صعبًا. تم إطلاق معظم استوديوهات الشركات الناشئة الناجحة – مثل Idealab, Science, Rocket Internet و eFounders, باستخدام رأس مال المؤسسين الخاص.
2
2المستثمرين الملائكة والمكاتب العائلية
يمكنها أيضًا توفير رأس المال الأولي عند إيمانها بفريقك. وبعد جذب الاهتمام وإطلاق شركات ناشئة واعدة، سيصبح جمع الأموال من دائرة أوسع من المستثمرين أمرًا ممكنًا. وفقًا لـ (ديانا ليساج) – خبيرة استوديوهات الشركات الناشئة ومديرة المجتمع في Metaversal – فإن معظم الاستوديوهات تجمع من 2 إلى 5 ملايين دولار في الجولة الأولى خلال فترة جمع التبرعات التي تمتد من 6 إلى 12 شهرًا.
3
3صناديق رأس المال الاستثماري وصناديق الاستوديوهات
على الرغم من أن بعض صناديق رأس المال الاستثماري يمكنها الاستثمار في الاستوديوهات (على سبيل المثال، استثمرت 14 شركة من شركات رأس المال الاستثماري في PSL Studio)، إلا أن الصناديق المتخصصة التي تستثمر فقط في مصانع الشركات نادرة العدد: صندوق Vault Fund وهو صندوق رائد ( قام بخمسة استثمارات اعتبارًا من يوليو 2023 ويخطط للقيام بخمسة استثمارات أخرى)، شارك Alper Celen – الشريك المؤسس في Enhance Ventures – في خطط لإطلاق صندوق بقيمة 25 مليون دولار للاستوديوهات بالشراكة مع شبكة GSSN. أخطط بدوري لإطلاق صندوق للاستثمار في الاستوديوهات، وأبحث حاليًا عن شريك (دعوات إلى العمل في القسم 17
4
4أموال الشركات
تقوم الشركات الكبيرة بإنشاء استوديوهات خاصة بها للشركات الناشئة، على سبيل المثال، أنشأت كل من P&G Ventures وJaguar Land Rover (التي أطلقت عام 2016 InMotion Ventures) شركتين واستثمرتا في 21 شركة ناشئة (6 عمليات خروج). تركز بعض الاستوديوهات على إنشاء شركات ناشئة للشركات، على سبيل المثال، BCG Digital Ventures (جزء من BCG X Corporate Lab (شركة تابعة لمجموعة شركات VIKO).

وفقًا لتقرير بيانات شبكة GSSN لعام 2022، فإن 20% من الاستوديوهات تعمل ضمن الشركات، 44% منهاتشارك في إنشائها.

صرح (جوردان شليبف) – المؤسس المشارك لـ Rainmaking Venture Studio – في المقابلة أن الشركات التي تنشئ شركات ناشئة داخليًا لديها معدل نجاح يبلغ8%فقط. علاوة على ذلك، يستغرق الأمر ضعف الوقت ويتطلب 4 أضعاف الاستثمار مقارنة بالشركة الناشئة في السوق. وهذا يؤكد سبب احتياج الشركات إلى شركاء - تشير شركة Rainmaking إلى أن معدل نجاح برنامجها التجريبي بلغ 81% بين الشركات والشركات الناشئة.
أشارت (بولينا فلينك) – المدير الإداري لصانع الشركات Digital Native – إلى إن الشراكة مع الشركات في إنشاء شركات ناشئة يمكن أن تؤدي إلى تضارب في المصالح: 1) قد ترغب الشركة في أن تلبي الشركة الناشئة احتياجاتها على وجه التحديد، في حين يقوم صانع الشركات بإنشاء منتجات لسوق أوسع. 2) يهدف صانع الشركات إلى زيادة قيمة الشركات الناشئة التي ينشئها، في حين قد ترغب الشركة في الاستحواذ على الشركة الناشئة بسعر أقل.
5
5برامج الدعم الحكومية

للمنظومات الاستثمارية متوفرة في العديد من عواصم تكنولوجيا المعلومات في جميع أنحاء العالم. لمعرفة المزيد عن هذه البرامج، اضغط على الروابط الخاصة بكل مدينة: New York, Sa n Francisco e Los Angeles , نيويورك , بوسطن , بكين , شنغهاي , بنغالور , باريس , الرياض , برلين , طوكيو , ساو باولو , سنغافورة , دبي , أمستردام e لشبونة (أجريتُ مقابلة مع رائد أعمال برتغالي في مجال التكنولوجيا، وأخبرني أنه يمكنك الحصول على 4 أضعاف الاستثمارات الأولية في مجال البحث والتطوير والشركات الناشئة المؤثرة في البرتغال). للتعمق أكثر في المنظومات الاستثمارية، أوصي بتنزيل Global Startup Ecosystem Index 2023 (المؤشر العالمي لمنظومات الشركات الناشئة 2023) الصادر عن مركز StartupBlink للأبحاث.
ينمو عدد استوديوهات الشركات الناشئة بسرعة. يوجد اليوم 877 مشروعًا على خريطة الاستوديوهات الخاصة بـ Enhance Ventures

12. ما هو رأي المستثمرين الملائكيين الأمريكيين بشأن الاستثمار في استوديوهات الشركات الناشئة؟ رؤى من الاستطلاع الذي أجريته

لقد قمت باستطلاع رأي المستثمرين الملائكيين الأمريكيين على LinkedIn حول موقفهم من الاستثمار في استوديوهات الشركات الناشئة وتلقيت 30 ردًا على الأسئلة التالية:

  • هل أنت على دراية باستوديوهات الشركات الناشئة/مصانع الشركات؟

  • هل استثمرت فيها؟

  • ما هي مزايا وعيوب الاستثمار في استوديوهات الشركات الناشئة مقارنة بالاستثمار في مسرعات الأعمال وصناديق رأس المال الاستثماري والشركات الناشئة الفردية

  • هل تفكر (أو تخطط) للاستثمار في استوديوهات الشركات الناشئة، وإذا كان الأمر كذلك، ما هي العوامل المهمة لاستثماراتك بالتحديد

وفيما يلي بعض الأرقام لجذب الانتباه :grin:، بالرغم من صغر العينة:
  • • 77% (23 من أصل 30) من المشاركين في الاستطلاع كانوا على دراية باستوديوهات الشركات الناشئة. قد لا تكون العينة نموذجية، ربما لأنها اجتذبت الأشخاص المطلعين بالفعل على استوديوهات الشركات الناشئة، بالرغم من أنها لم تستهدفهم بصورة محددة. أعتقد أن الوعي الفعلي بنموذج الاستوديو أقل من تلك النسبة.

  • 22% (5 من أصل 23 شركة مطلعة على الاستوديوهات) استثمروا بالفعل في الاستوديوهات.

  • 70% (16 من أصل 23) منفتحون للنظر في فرص الاستثمار في استوديوهات الشركات الناشئة. والجدير بالذكر أن المستثمرين أكدوا على أهمية وجود فريق مؤسس مختص يتمتع بالخبرة في مجال التركيز المختار للاستوديو.
أبرزَ المستثمرون المزايا التالية للاستثمار في استوديوهات الشركات الناشئة:
1
1مخاطر أقل مقارنة بصناديق رأس المال الاستثماري حيث يمكن للمرء تقييم كفاءة مؤسسي الاستوديو
كمشغلين/صانعين واستنتاج النجاح المحتمل للمشاريع المستقبلية، على عكس صناديق الاستثمار التي تقوم فقط بتوزيع رأس المال. على غرار الاستثمار في الشركات الناشئة، عند الاستثمار في استوديوهات الشركات الناشئة، فإنك تستثمر في الفريق أكثر من استثمارك في أفكار الشركات الناشئة التي قد تتطور عدة مرات.
2
2عوائد أعلى على الاستثمار
(مقارنة بالمسرعات والصناديق) بسبب الحصة الأولية الأكبر في الشركات التي تم إنشاؤها ومعدلات النجاح الأعلى التي يسهلها توافر رأس المال والشبكة والعمليات والفريق القوي.
3
3تحكم أفضل في نتائج الشركات الناشئة
لأن الاستوديو هو مؤسس مشارك نشط، فهو يقدم إشرافًا أكبر عما هو عليه الحال في أشكال الاستثمار الأخرى.
4
4مخاطر أقل
(كما هو الحال في صناديق رأس المال الاستثماري) مقارنة بالاستثمار في الشركات الناشئة الفردية بسبب التنوع.
5
5تقييم فريق تأسيس مختص لمرة واحدة
بدلاً من تقييم مهارات المؤسسين لكل شركة ناشئة على حدة.
ومع ذلك، أشار المستثمرون أيضًا إلى عدة عيوب:
1
1تحتاج الاستوديوهات إلى استراتيجية للحفاظ على حصصها الأولية
في جولات الاستثمار اللاحقة، حيث يمكن أن يؤثر التخفيف الكبير على مؤسسي الاستوديو.
2
2عوائد محتملة أقل
(كما هو الحال في صناديق رأس المال الاستثماري) مقارنة بالاستثمارات المباشرة في الشركات الناشئة.
3
3قد تكون الشركات الناشئة التي أنشأها الاستوديو أكثر نمطية
حيث أنها تخضع لعمليات قياسية من أجل تصفية الأفكار، مما يجعل ظهور شركات "اليونيكورن" أقل احتمالاً. تكون صياغة سرد قصصي (حكاية أو حدوته) جذاب للشركة الناشئة – وخاصة بالنسبة للمستثمرين – أكثر صعوبة إذا كانت "مولودة في المختبر".
4
4تميل استوديوهات الشركات الناشئة إلى جذب رواد الأعمال الأقل خبرة
كمؤسسين مشاركين في الشركات الناشئة.
5
5إذا لم يكن لدى استوديو الشركة الناشئة مجال تركيز معين
فمن الصعب اتخاذ قرارات بشأن الاستثمارات.

13. اختيار أطروحة استوديو الشركات الناشئة: حيادي الصناعة مقابل أحادي التركيز

عند صياغة أطروحة مصنع الشركات، هناك خياران:
1
1العمل عبر مختلف الصناعات والأفكار
2
2التخصص في صناعة أو تكنولوجيا أو نموذج عمل معين:
الذكاء الاصطناعي التوليدي، والتقنية المالية، والتقنية الحيوية، والطاقة، والنقل، وتقنيات التعليم، والألعاب، وB2B SaaS (خدمات برامج الأعمال بين الشركات)، والسوق وما إلى ذلك. يعجبني الجدول الذي يحتوي على عدة أنواع من التخصصات والفوائد الموضحة في الورقة البيضاء Redesigning Entrepreneurship 2023: (إعادة تصميم ريادة الأعمال 2023):
وفقًا لشركة Enhance Ventures، تركز 36% من استوديوهات الشركات الناشئة على قطاع واحد، و36% أخرى على قطاعين:

البيانات من العرض التقديمي الخاص بـ Enhance Venture في الندوة عبر الإنترنت State of the Venture Studio World.

مع التركيز الضيق، يتم التركيز على الفهم العميق للصناعة، وتكرار نموذج العمل أو النهج، والاستفادة من شبكة غنية وموارد أخرى يمكن استخدامها عبر مشاريع متعددة.

يمكن لشركات المحافظ العاملة في صناعة واحدة مشاركة الرؤى والشراكات والأفكار. يكمن الجانب السلبي للتركيز الضيق في بعض الحالات، في عدم وجود الكثير من الفرص لشركات اليونيكورن. وإذا كانت الصناعة عرضة للتقلبات الاقتصادية، فستتأثر جميع مشاريع الاستوديو (أو قد تضطر الشركات الناشئة في مجال الويب اللامركزي إلى التحول إلى شركات ناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي :joy: وهو ليس بالسيناريو السيء). هناك أيضًا ميل إلى توسيع نطاق تركيز الاستوديو عند ظهور أفكار مثيرة للاهتمام في المجالات ذات الصلة.

تتمتع الاستوديوهات المحايدة بالقدرة على الاختيار من مجموعة أوسع من الأفكار والقدرة على التكيف، مما يؤدي إلى إنشاء مجموعة متنوعة من الشركات الناشئة واعتماد اقتصادي أقل على الصناعة. ومع ذلك، فإن هذا التنويع يزيد التكاليف بسبب احتياجات الخبرة المتغيرة ويلغي (برأيي) تأثير استوديو الشركات الناشئة، مما يجعل جذب المؤسسين والمستثمرين أمرًا صعبًا. سأطرح المزيد من الأفكار في القسم 15.

ذهب 67 % من إجمالي الاستثمارات في الاستوديوهات الناشئة إلى تلك التي تركز على مجال واحد، بالرغم من أنها تمثل 36% فقط من جميع الاستوديوهات. وهذا يعني أن الاستوديوهات أحادية التركيز تزيد من احتمالية جمع التمويل بمقدار 3.6 مرة عن الاستوديوهات متعددة القطاعات أو الحيادية.

14. الأدوار الموجودة عند إطلاق استوديو الشركات الناشئة. اعثر على مكانك وتواصل معي :wink:

وفقًا لبحث أجراه مجتمع StudioHub عام 2021، فإن نسبة 79% من مؤسسي استوديوهات الشركات الناشئة كانوا ولا يزالون رواد أعمال، و16% كانوا مستثمرين، و5% عملوا في شركات استشارية.

في أغلب الأحيان، يتم إنشاء استوديوهات الشركات الناشئة (وكذلك صناديق رأس المال الاستثماري) من قبل رواد أعمال سابقين. تقوم مجموعة مكونة من 2- 4 مؤسسين بتجميع خبراتهم وشبكاتهم ورؤوس أموالهم لإطلاق مصنع للشركات.

من وجهة نظري، يجب أن يتضمن الفريق المثالي المؤسس لاستوديو الشركات الناشئة الأدوار الثلاثة الموضحة أدناه لتغطية جميع عمليات الاستوديو: جمع الأموال للاستوديو والشركات الناشئة؛ جذب المؤسسين المشاركين (المديرون التنفيذيون، المديرون التقنيون، وما إلى ذلك)؛ توليد الأفكار والتحقق من صحتها، وإنشاء منتجات الحد الأدنى، وتوسيع نطاق الشركات. من المفيد للغاية أن يكون لدى المؤسسين خبرة في مجال تخصص مصنع الشركات.

1
1رائد أعمال متسلسل
لقد قمتَ بالفعل بإنشاء العديد من الأعمال التجارية الناجحة، وكسبت المال، وربما قمت ببيع الشركات. وأنت الآن تبحث عن فرصة لتكرار النجاح عبر إطلاق شركات ناشئة في سلسلة من المشاريع والحصول على حصص في شركات ناشئة مختلفة. المزايا: توليد الأفكار وإلهام الآخرين؛ الخبرة في التوصل إلى المنتج المناسب للسوق، وإطلاق وإدارة الأعمال من الصفر؛ القدرة على تجميع الفريق وتخطي الأزمات.
2
2صندوق رأس مال استثماري أو مستثمر ملائكي (مع خبرة سابقة في ريادة الأعمال)
قد يكون – من الناحية المثالية – شريكًا عامًا اجتذب أموال شركاء محدودين إلى صندوق أو أدار نقابةً نظمت حاضنة أو مسرع أعمال. المزايا: القدرة على إدارة الأصول وجذب الأموال إلى الصندوق؛ لديه شبكة من العلاقات في منظومة رأس المال الاستثماري؛ شركاء محدودون مخلصون قادرون على التعرف على الشركات الناشئة والمؤسسين.
3
3مدير تقني (لديه خبرة كمؤسس مشارك في الشركات الناشئة)
لقد قمتَ ببناء منتجات من الصفر وعملت كمؤسس مشارك في العديد من الشركات الناشئة. المزايا: تقييم المؤسسين التقنيين المحتملين للشركات الناشئة في الاستوديو؛ تجميع فرق تقنية وتنظيم سير العمل الرشيق بفعالية لتطوير منتجات الحد الأدنى وتكرارها بانتظام وبسرعة.
هناك أدوار أخرى ممكنة اعتمادًا على أطروحة استوديو الشركات الناشئة:
  • يمكن للخبراء من الشركات الاستشارية الاستفادة من شبكات شركاتهم لإطلاق استوديو للشركات الناشئة.

  • العلماء. أجريتُ محادثة مع مؤسس استوديو في المملكة المتحدة، وهو عالم له علاقات بالجامعات ويتعاون معها بشكل فعال، ويستعين بعلماء آخرين، ويجري عمليات بحث وتطوير، وينشئ شركات ناشئة في مجال التكنولوجيا العميقة.

  • قد يكون مديرو التطوير (CGO) ومديرو التويق (CMO) ومديرو الإنتاج (CPO) الاستثنائيون (ممن يتمتعون بخبرة كمؤسسين مشاركين في الشركات الناشئة) الذين نجحوا في بناء فرق منضبطة لاختبار مئات الأفكار للشركات الناشئة والشركات الأوسع مناسبين أيضًا.
سُئل (أليكس مالكي) – المدير العام السابق لشركة IdeaLab – في كتاب Startup Studio Manifesto: ما هي المواصفات المطلوبة للمؤسس الجيد لاستوديو الشركات الناشئة؟ ما هو نوع شبكة العلاقات التي يجب أن يمتلكها المؤسس؟"

أجاب (أليكس) على ذلك بأنه يجب على أي مؤسس أن يطرح على نفسه سؤالين أساسيين هما: "هل يمكنني تجميع فريق؟" و "هل أنا قادر على جمع الأموال؟

اليكس مالكي
المدير العام السابق لشركة IdeaLab

15. رؤيتي للاستوديوهات الناشئة التي ستذهلك ! نهج رشيق متخصص

لا يمكنك أن تتخذ قرارًا حاسمًا بـ "إنشاء استوديو للشركات الناشئة" بمجرد قراءة هذا البحث. كما هو الحال مع أي شركة ناشئة غير عادية، يجب أن يتمتع استوديو الشركات الناشئة بمزايا فريدة، على سبيل المثال:

فريق مذهل يتمتع بخبرة فريدة في المجال؛ الحصول على التمويل بشروط تفضيلية؛ معلومات مطلعة؛ القدرة على جذب مؤسسين مشاركين ممتازين للشركات الناشئة (وإتقان تقنيات التنويم المغناطيسي :grin:)؛ مجموعة من المديرين التنفيذيين وكبار المتخصصين بخصم 67%؛ نهج فريد يوفر مزايا كبيرة للشركات الناشئة.

يتضمن النهج الذي سأوضحه إنشاء استوديو بدون رأس مال ضخم أو علامة تجارية معروفة. ينجح كلا الأمرين عادةً في جذب المواهب والقدرة على الحياد في متابعة الاتجاهات الرئيسية، حيث قد تظهر شركات (الديكاكورن) (الشركات ذات العشرة مليارات). نجحت شركة Atomic (بتمويل قدره 750 مليون دولار عبر صناديقها الأربعة) وشركة Sutter Hill Ventures (التي أنشأت 20 شركة بلغت قيمة 8 منها أكثر من مليار دولار، بما فيها شركتا ديكاكورن (أكثر من 10 مليارات دولار) بتجسيد نهج مختلف عن نهجي.

أكبر مشكلة في الاستوديوهات. انتقد (نافال رافيكانت) – الذي أحترمه وأقدره بشدة – نموذج مصنع الشركات، لأنك لا تستطيع توظيف أفضل رواد الأعمال (وهم المورد الأكثر ندرة) مقابل حصة كبيرة (40%) لتقديم فكرة ومساحة مكتبية وعمليات ومقدار صغير إلى حد ما من رأس المال. أوافق على أن الاستوديو المتوسط – حتى ولو كان مدعوما من قبل مؤسس مشارك – سيجذب مؤسسين متوسطين. نسعى جاهدين لتعزيز فرص إنشاء شركات (يونيكورن) جديدة (وإنقاذها من الانقراض، خاصة في ظل انخفاض نسلها الجديد بنسبة 93% :grin:).

ما هي الشروط الضرورية لجذب مؤسسين من الدرجة الأولى، مع حصولهم على حصة أقل (20-30%) من الأسهم؟ في حال وجود الفريق الذي يقدم الأداء الأفضل والذي يتمتع بخبرة استثنائية في مجال ما، فإن كل مؤسس يفكر في إطلاق شركة ناشئة في هذا المجال سوف ينجذب نحو مركز الجذب هذا (الاستوديو)، مما يخلق مزيد من الانجذاب لدى المؤسسين والمستثمرين والخبراء مستقبلًا.

أنت على حق؛ تعمل تأثيرات الشبكة ذاتها (شكرًا، NFX على الدورة التدريبية والكتاب المذهلين) ضمن استوديو الشركات الناشئة - سيؤدي تركيز الخبرة المتخصصة إلى جذب المزيد من الخبرة. أو على حد قول نافال رافيكانت، يُعزى الاهتمام الشديد بالاستديو إلى كل من خبرة الاستوديو وموهبته في إنشاء شركات (اليونيكورن).

لذلك، يجب أن يطرح كل استوديو على نفسه سؤالًا وحيدًا هو: "في أي مجال يمكننا أن نصبح رقم 1 في إنشاء الشركات الناشئة بعد جمع الفريق المتخصص الأكثر تأهيلاً (الشركاء والمؤسسين والمستثمرين والمستشارين والخبراء) بحيث لا يمكن للمؤسسين من الدرجة الأولى أن يطلقوا شركات ناشئة في هذا المجال بدوننا

يتعين على استوديو الشركات الناشئة أن يبني احتكارًا للخبرة في مجال تخصصه، مرددًا فلسفة بيتر ثيل " من صفر إلى واحد ". يمكن للاستوديوهات جذب مؤسسين من الدرجة الأولى باعتبارها تمتلك خبرة لا مثيل لها في مجال معين.

وهنا أقدم رؤيتي الخاصة لإنشاء استوديوهات الشركات الناشئة – نهج رشيق متخصص:
1
1التركيز المتخصص
ليس تركيزا عموديًا، وإنما عمودي بنسبة 10% في منطقة جغرافية محددة. يمكنك إيجاد تقاطعات الصناعة مع نموذج الأعمال أو العملاء المستهدفين أو التكنولوجيا، كما هو موضح في القسم 13.

في غضون 3 سنوات، يجب على كل استوديو ناشئ أن يقول: : "نحن الأفضل في بناء [مثال عن] الشركات الناشئة في [هذا المجال] في [هذه المنطقة]".

إذا لم تتمكن من قول هذا، فيجب عليك تضييق نطاق تركيزك حتى تتمكن من قوله وحتى تظل أمامك فرص لبناء شركات يونيكورن. يمكن أن تبدأ الاستوديوهات أيضًا بالسوق الشاطئي (beachhead market) كما يوصي به الكتابان "Crossing the Chasm - عبور الهوة " و " Disciplined Entrepreneurship - ريادة الأعمال المنضبطة، ثم تدخل إلى الأسواق المجاورة. من خلال إنشاء أفضل مصنع ممكن لأنواع معينة من الشركات الناشئة، يمكنك تعزيز تأثير استوديو الشركات الناشئة، مما يؤدي إلى معدلات نجاح وعوائد أعلى للمشروع الاستثماري.
2
2فريق متخصص

خلصت دراسة أُجريت عام 2019 تحمل العنوان Age and High-Growth Entrepreneurship (العمر وريادة الأعمال عالية النمو ) إلى أن المؤسسين الذين يتمتعون بخبرة وثيقة وواسعة في القطاع الصناعي المحدد للشركة الناشئة يتمتعون بمعدلات نجاح أعلى بكثير. ومن خلال تحليل 2.5 مليون رائد أعمال، وجدت الدراسة أن المؤسسين الذين لديهم خبرة متخصصة تتجاوز 3 سنوات (استنادًا إلى تصنيف الصناعة المكون من 6 أرقام) هم الأقدر بنسبة 2.17 مرة على إنشاء شركة ناشئة عالية النمو بنسبة 0.1% مقارنة بأولئك الذين ليس لديهم خبرة في هذا القطاع.

نظرًا لكون الاستوديو ذا تركيز ضيق، فمن السهل جذب الخبراء المتخصصين والمؤسسين المشاركين والمستشارين والمستثمرين. تزيد هذه الخبرة المتخصصة (لجميع أصحاب المصلحة) من فرص التعرف على المشاكل الكبيرة في هذا المجال، وإيجاد الحلول، والتوصل إلى المنتج المناسب للسوق. يقوم الفريق المتخصص بتفعيل تأثيرات الشبكة التي تجذب المزيد والمزيد من الخبرة.
3
3الشركات الناشئة الرشيقة

يجب أن يتمتع الاستوديو بعمليات تكرارية سريعة، مما يسمح للشركات الناشئة بالتوصل إلى المنتج المناسب للسوق على نحو أسرع من الشركات الناشئة التقليدية. سأقوم بدمج النقاط الـ 22 ل Y Combinator's essential startup advice (نصيحة Y Combinator الأساسية للشركات الناشئة) في قواعد الاستوديو. هل تعتقد أنه من الممكن استبدال مرحلة التفكير الأولى بمرحلة الإطلاق الآن 😁؟

يشير تقرير بيانات شبكة GSSN لعام 2022 إلى أن الشركات الناشئة في الاستوديو تحقق الإيرادات في غضون 9 أشهر. سأحاول تحدي ذلك وتركيز عمليات الاستوديو لتحقيق الإيرادات بمعدل أسرع بمرتين على الأقل (ربما باستثناء الشركات الناشئة في مجال التقانة الحيوية والتقانة العميقة).

بشكل عام، يجب أن تتمتع الشركات الناشئة باقتصاد وحدة إيجابي مع نسبة قيمة العميل الدائمة (LTV) إلى تكلفة اكتساب العميل (CAC) لا تقل عن +3 إلى 1، ناهيك عن وجود إيرادات لجمع التبرعات (ومع ذلك، وبما أن الشركات الناشئة ليست جزءًا من وهدائستان Mediocristan فهناك دائمًا استثناءات).

في عام 2022، بلغ عدد الشركات الناشئة التي حققت إيرادات قبل جولات التمويل الأولي أعلى بأربع مرات عما كان عليه الأمر في عام 2010، وفقًا لدراسة V21 السنوية السادسة التي أجرتها Wing (2023).

4
4الاستوديو الرشيق

يجب على كوفيد (1)، وثورة الذكاء الاصطناعي (2)، وطفرة استوديوهات الشركات الناشئة (3)، أن تغير طريقة إطلاق الاستوديوهات وتشغيلها:

  • الموازنة الجغرافية – الجمع بين الفرق والأشخاص البعيدين أولاً ليس عليك التنازل عن الخبرة المتخصصة. عند عدم ارتباط استوديو الشركات الناشئة في مجال التكنولوجيا الخضراء والمتخصص في الذكاء الاصطناعي بشكل صارم بمركز محدد لتكنولوجيا المعلومات، يمكنه جذب أفضل الخبراء في هذا المجال من جميع أنحاء العالم. ثانيا، من خلال توظيف كبار المتخصصين في التسويق والهندسة والتصميم من الخارج مقابل رواتب صغار المتخصصين الأميركيين، يمكنك بنفس الميزانية إما زيادة مسارك أو زيادة دعم الشركات الناشئة من خلال مضاعفة عدد أفراد الفريق من 8 إلى 16.

  • استخدام أدوات الذكاء الاصطناعي لتحسين قواعد الاستوديو باستمرار. يعزز الذكاء الاصطناعي الإنتاجية بشكل كبير، وبالتالي يجب أن يتقلص الوقت المستغرق من خلق الفكرة إلى التوصل الى المنتج المناسب للسوق، وكذلك تكلفة كل مرحلة. ربما نحتاج إلى مهنة جديدة – من شأنها أن تعمل على تحسين قواعد اللعب – ستقوم بشكل دائم بمراجعة وتحسين وابتكار قواعد اللعب الحالية باستخدام أدوات الذكاء الاصطناعي الجديدة. منذ الشروع في هذا البحث، أحدث كل من GPT-4 Perplexity AI تحولًا عميقًا في سير العمل لدي، ومن المخيف أن أتذكر كيف كنت قادرًا على العيش من دونهما :grin:.

  • نموذج بوابة المرحلة , الذي ينطبق على الاستوديوهات بحد ذاتها (وليس فقط على الشركات الناشئة). مع ازدياد عدد استوديوهات الشركات الناشئة (على الرغم من أنني أعتقد أنها لا تزال في مرحلة "المتبنين الأوائل" من حيث دورة حياة التبني)، يجب أن تكون هناك طريقة مثالية لإطلاقها وتمويلها. سيقلل ذلك من المخاطر ويحسن هيكل الاستوديو وفقًا للمرحلة (وسيساعد في عبور الهوة :grin:). سأشرح بالتفصيل نموذج بوابة المرحلة في القسم التالي.

نهج NNLL: التركيز على المجال المتخصص، والفريق المتخصص، والشركات الناشئة الرشيقة، والاستوديو الرشيق


ما كان مفاجئًا بالنسبة لي هو أنه بعد عدة أيام من صياغة هذه الرؤية، قمت بمراجعة منشوري القديم حيث قدم GPT-4 نصيحة مشابهة جدًا لإنشاء استوديو يونيكورن للشركات الناشئة، بما في ذلك 1) التركيز، 2) رأس مال استثماري قوي/ شبكة من المؤسسين المشاركين، 3) كفاءة التكلفة. كما قام بحساب فرص (يل) في إنشاء استوديو (يوني كورن) للشركات الناشئة والتي بلغت 25- 30% (لم يكن على علم بهذا البحث والاهتمام الهائل به :grin:).

16. نموذج بوابة المرحلة الرشيقة لإنشاء وتمويل استوديوهات الشركات الناشئة

يمكنك بسهولة جذب مؤسسين من الدرجة الأولى إذا أظهر الاستوديو الخاص بك سجلاً حافلًا وخبرة استثنائية في مجال معين. كيف تصل الى هناك؟ خطوة بخطوة، اعمل على تقليل المخاطر بالنسبة لك وللمستثمرين لديك.


أقترح مسارًا مكونًا من 4 مراحل للاستوديوهات:

1
1الإطلاق - جمع أصحاب المصلحة حول رؤيتك
كما هو الحال في أي منتج خاضع لتأثيرات الشبكة، هناك مشكلة البداية البارد أحب كتاب (أندرو تشين)، فمن غير المرجح أن ينضم المؤسسون المشاركون والمستشارون والخبراء والمستثمرون إلى استوديو لم يقدم لهم أية قيمة بعد. يبحث رواد الأعمال عن خبرات وتمويل كبير؛ أي عن مستثمرين ومؤسسين من الدرجة الأولى. يجب أن يصبح الاستوديو منصة موحدة لكلا الجانبين.

خلال هذه المرحلة، يجب عليك تحديد أطروحة استوديو الشركات الناشئة ومجال تخصصه، وجمع فريق أساسي من مؤسسي الاستوديو يتفق معك في رؤيتك، وحل مشكلة البيضة – الدجاجة. وفي الوقت نفسه، عليك تحفيز المستثمرين والمؤسسين وإقناعهم بالانضمام إلى الاستوديو الخاص بك. قد يكون البدء بجذب مستشارين متخصصين ثم استخدام هذه الخبرة لإقناع المؤسسين والمستثمرين خيارًا جيدًا. إذا كنت قادرًا على حل مشكلة البداية الباردة والحصول على الالتزامات الأولى من أصحاب المصلحة، فعندئذٍ عليك:
2

2التنفيذ - إثبات القدرة على مضاعفة الأموال عن طريق تحويلها إلى أسهم

قدم التمويل الذاتي واجذب التمويل الأولي من المستثمرين الملائكة وصناديق رأس المال الاستثماري بقيمة 0,7-2 مليون دولار(اعتمادًا على موقعك وحجم الفريق الأولي) خلال الأشهر 24 الأولى لإطلاق 5-8 شركات ناشئة . يمكن للمستثمرين الأوائل الذين يقبلون المخاطر الأكبر الحصول على نسبة 15% من الاستوديو الخاص بك مع دفع تعويضات ممتازة 1x (أو حتى مع مضاعف أو مشاركة إذا كان ذلك يساعد على جذب المستثمرين سريعا) منذ أول عملية خروج من الاستوديو. ثم يواصل المستثمرون المشاركة في عمليات الخروج/ أرباح الأسهم المستقبلية للاستوديو وفقًا لحصصهم. وصف (كوينتين نيكمانز) هذا النهج بالتفصيل.

ستحتاج أيضًا إلى الشراكة مع صناديق رأس المال الاستثماري والنقابات في المراحل المبكرة، أي في جولات التمويل الأولي (ما قبل التأسيس والتأسيس)، لأنك لن تتمكن من تمويل الشركات الناشئة بنفسك مع رأس مال محدود. لكن الجانب الإيجابي (الذي يتجاوز القدرة على البدء برأس مال أقل) هو أنك لن تدفع بشركاتك الناشئة إلى الجولات إذا لم يتم تقييمها من قبل السوق. والأهم من ذلك - أنه سيتم تقييم المهارات التنفيذية لفريقك بشكل عادل، مما سيساعدك بدوره على جذب المزيد من المستثمرين وإطلاق صندوق الاستوديو الأول.

في غضون 24 شهرًا، يجب أن تثبت للمستثمرين الحاليين والمستقبليين أنك قمت بتحويل رأس المال الأولي إلى أسهم في شركاتك الناشئة، والتي تقدر قيمتها بعدة مرات أعلى. ستكون القيمة الإجمالية لرأس المال المدفوع (TVPI) التي تتراوح من 3 إلى 10 أضعاف هدفًا جيدًا لمدة عامين، مما يعني أن إجمالي حقوق ملكية الاستوديو في محفظته يجب أن تقدر بقيمة 5- 15 مليون دولار. يجب أن يكون تقدير القيمة الإجمالي للشركات الناشئة أكبر بـ 4-5 مرات، مع الأخذ في الاعتبار أن الأسهم الأولية للاستوديو تتراوح بين 20-30% قبل جولات التمويل الأولي.
3
3التقدم - انتقل إلى نموذج الكيان المزدوج وشق طريقك إلى عملية الخروج الأولى

اجمع مبلغًا يتراوح بين 10 إلى 25 مليون دولار دولار للاستوديو، اعتمادًا على اهتمامك وموقعك وأطروحتك. استخدم الرسوم الإدارية واستثمارات الأموال الإضافية في الاستوديو لتغطية عمليات الاستوديو لمدة 4 سنوات. سيحصل الصندوق على جزء من الاستوديو الخاص بك، ولكن سيتم استثمار الجزء الرئيسي من رأس المال في جولات التمويل الأولي لشركاتك الناشئة. سيساعد ذلك في تسريع عملية الاستثمار، وتحسين إشراف الاستوديو على محفظته الاستثمارية، وتحقيق مناقلة إضافية إلى الاستوديو عند إغلاق الصندوق.


يجب أن تمتلك علامة تجارية قوية وخبرة متخصصة تجعل المؤسسين من الدرجة الأولى غير قادرين على إطلاق شركات ناشئة في مجال تخصصك دون الاستعانة بالاستوديو الخاص بك، كما هو موضح في القسم السابق. خلال هذه المرحلة، من الأفضل أن تكون قد وصلت إلى عملية الخروج الأولى لتصبح مستقلاً ولا تخفف من ملكية الاستوديو (شركة قابضة) لسنوات التشغيل القادمة.

4
4الاستقلال حان دورك لتكون مبتكرًا وملهمًا ومؤثرًا؛ أخبر العالم بقصتك!

بعد حصول الاستوديو على استقلاليته، لديك مجموعة كاملة من الخيارات:


  • زيادة الإنتاجية (من خلال تنمية فريقك أو تحسين قواعد اللعب) لإطلاق المزيد من الشركات الناشئة سنويًا أو مساعدة شركات محفظتك الاستثمارية.

  • إدخال صناديق جديدة (قد تكون أكبر) لإنشاء المزيد من الشركات وتغطية المراحل اللاحقة مثل جولتي التمويل A و B.

  • يمكن شراء أسهم المستثمرين من قبل مؤسسي الاستوديو، أو – على العكس من ذلك – قد يتم بيع جزء من الاستوديو، كما حدث في يوليو 2023 عندما أعلنت شركة Rainmaking عن استحواذ شركة Bain & Company على أعمالها في منطقة آسيا والمحيط الهادئ؛ قد يتم بيع الاستوديو بأكمله، كما حدث في نفس الشهر حيث خرجت فيه Silicon Foundry إلى Kearney.

  • بدء أسواق جديدة من خلال توسيع نطاق تركيز الاستوديو ليشمل مجالات أو أنشطة مجاورة، كالاستثمار في الشركات الناشئة الخارجية.
ماذا لو كان جذب الاستوديو الناشئ بطيئًا، أو أنك لا تستطيع الوصول إلى أهداف كل مرحلة؟ كما هو الحال مع الشركات الناشئة – تمحور، قلل معدل الحرق، اجمع جولة تمويل انتقالية (Bridge round) (لم أشأ أن أكتب هذا، ولكن الخيار الأخير هو "الإغلاق" :grin:).

نموذج بوابة المرحلة الرشيقة لاستوديوهات الشركات الناشئة: الإطلاق والتنفيذ والتقدم والاستقلال.

يستغرق الاستوديو الناشئ من 6 إلى 7 سنوات حتى يصل إلى مرحلة النضج ويصبح مكتفيًا ذاتيًا.

17. دعوات إلى العمل: : البحث عن شريك لإطلاق صندوق للاستوديوهات والمؤسسين لإنشاء استوديوهات جديدة. وأكثر…

في القسمين السابقين، أوجزت رؤيتي لاستوديوهات NNLL للشركات الناشئة (التركيز المتخصص، الفريق المتخصص، الشركات الناشئة الرشيقة، الاستوديو الرشيق) واقترحت نموذج بوابة المرحلة الرشيقة لإطلاق الاستوديوهات وتمويلها.

بالنسبة للمرحلة الأولى (الإطلاق), أخطط لإنشاء حاضنة لمساعدة الاستوديوهات الناشئة الجديدة على حل مشكلة البداية الباردة. بالنسبة للمرحلة الثانية (التنفيذ)، سأقوم بإنشاء صندوق لدعم الاستوديوهات.


الدعوة إلى العمل رقم 1: أبحث عن شريك لإنشاء صندوق رأس مال استثماري للاستوديوهات – أرسل لي رسالة مباشرة o una رسالة عبر البريد الإلكتروني تحكي لي فيها ببضع كلمات عنك وعن تجربتك. أهدف إلى التعاون مع شخص خصص أكثر من 10 آلاف ساعة لجمع الأموال من الشركاء المحدودين وإدارة صناديق رأس المال الاستثماري، ويفضل أن يكون مقيمًا في الولايات المتحدة (أخطط للانتقال إلى هناك في غضون عامين)، ولكن المملكة المتحدة والاتحاد الأوروبي مثيران للاهتمام أيضًا؛ ومع ذلك، فإنني منفتح على الشراكة مع أشخاص من مناطق جغرافية أخرى أيضًا - آسيا وأمريكا اللاتينية والشرق الأوسط وشمال أفريقيا وما إلى ذلك (منفتح على العمل مع البجعات السوداء الإيجابية :grin:).

الدعوة إلى العمل رقم 2: أبحث عن مؤسسي استوديو طموحين وناشئين – املأ نموذجًا مدته دقيقتان للانضمام إلى قائمة الانتظار إذا كنت تريد إطلاق استوديو ناشئ، أو العثور على مؤسسين مشاركين (شركاء) لإطلاق استوديو معًا، أو حل مشكلة البداية الباردة خلال المرحلة الأولية لإنشاء الاستوديو. يسعدني أن أقدم لك المساعدة شخصيًا أو من خلال الحاضنة والصندوق المستقبلي لاستوديوهات الشركات الناشئة. لدي العديد من رواد الأعمال الرائعين الذين يهدفون إلى إطلاق استوديو للشركات الناشئة ويبحثون حاليًا عن شركاء (يمكنني أن أكون الوسيط الذي يصلك بهم :grin:). تحديث: يمكنك الانضمام إلى The Venture Studio Family - مجتمع مدفوع تشارك فيه الاستوديوهات أرقامها ومستنداتها ومستثمريها.

الدعوة إلى العمل رقم 3: أبحث عن مؤسسي استوديو ذوي خبرة لإنشاء بودكاست والقيام ببضعة أمور سرية - أرسل لي رسالة مباشرة أو رسالة عبر البريد الإلكتروني. . تحديث: انضم إلى The Venture Studio Family - مجتمع مدفوع حيث تشارك فيه الاستوديوهات أرقامها ومستنداتها ومستثمريها.

الدعوة إلى العمل رقم 4: أبحث عن رعاة للبحث التالي – أرسل لي رسالة مباشرة أو رسالة عبر البريد الإلكتروني إذا كنت مهتمًا. أخطط في العام المقبل لتنظيم فريق تحليلي لإنشاء دراسة أكثر احترافية (مع عدد أقل من الرموز التعبيرية :grin:). خلال هذه الأشهر السبعة، أتيحت لي الكثير من الفرص لجمع إحصائيات أكثر دقة حول أداء الاستوديوهات، وتمكنت من الإجابة عن السؤال: "هل الشركات الناشئة في الاستوديوهات أكثر نجاحًا من الشركات الناشئة خارج الاستوديوهات؟ إذا كان الأمر كذلك، كم نسبة هذا النجاح؟"
الدعوة إلى العمل رقم 5: هل ترغب في ترجمة هذا البحث إلى لغتك للعثور على شركاء، أو إطلاق استوديو، أو نشر الأفكار في مجتمعك المحلي؟ أرسل لي سالة مباشرة أو رسالة عبر البريد الإلكتروني وسأكون سعيدًا بالتعاون معك.
اترك تعليقًا وشارك أفكارك وأجب عن السؤال هنا: منشور LinkedIn للمشاركة

لكل من يترك تعليقًا (حتى لو برمز "+" فقط) - سأدعوك للانضمام إلى مجموعة خاصة باستوديو الشركات الناشئة لمشاركة محتوى الاستوديو بصورة شخصية (على سبيل المثال، النماذج المالية للاستوديوهات، ومجموعات جمع التبرعات في الاستوديوهات، وروابط لمحتوى الاستوديو).
لقد انتهيت للتو. إنه أمر لا يصدق!. رائع! !
إذا لم تكن قد شاركت بريدك الإلكتروني وملفك الشخصي على LinkedIn حتى الآن للحصول على هذا البحث، فيمكنك التسجيل هنا:
إخلاء المسؤولية القانونية

المعلومات والبيانات والأفكار والآراء الواردة في هذه الوثيقة هي فقط لأغراض إعلامية وتعليمية ولا تشكل نصيحة قانونية أو مالية أو استثمارية مهنية. يجب على القارئ بذل العناية، والتشاور مع المهنيين المناسبين، وتوخي الحذر قبل اتخاذ أي قرارات تجارية أو استثمارية. أي إجراء يتم اتخاذه بناءً على هذا المحتوى يكون وفقًا لتقدير القارئ ويتحمل مخاطره.

تم إدارج الروابط والمراجع المقدمة لراحة القارئ وهي لا تعني تأييدًا أو ارتباطًا بالمواقع المرتبطة أو محتواها. لا يجوز تحميل المؤلف أو الأطراف ذات الصلة المسؤولية عن أي خسائر أو أضرار أو عواقب مباشرة أو غير مباشرة ناتجة عن استخدام هذه المعلومات أو الاعتماد عليها.

تعكس النماذج والاستراتيجيات والاقتراحات التي تمت مناقشتها في هذه الوثيقة آراء المؤلف ويتم تقديمها كمقترحات. يمكن أن تختلف صلاحيتها وإمكانية تطبيقها بناءً على الظروف الفردية. لا يقدم المؤلف أي تعهدات أو ضمانات تتعلق بفعالية أو نجاح هذه الاستراتيجيات. قبل إجراء أي استثمار أو اتخاذ أية قرارات مالية أخرى، يجب على القراء استشارة أحد المتخصصين المؤهلين.